方向比估值更重要 反彈催化劑來自央行貨幣政策微調,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

方向比估值更重要 反彈催化劑來自央行貨幣政策微調
2018-07-03

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   目前A股股價超跌、估值處于歷史低位,疊加流動性預期改善,短期有望迎來反彈。不過,這是大型空頭排列狀態的修復,屬于左側交易,更需要強調投資方向的選擇。

  反彈催化劑來自于央行貨幣政策的微調,流動性定調“合理充裕”,能否帶來相對寬松的金融環境,還需要觀察。我們認為,1個月左右的觀察期,將支撐大盤轉入相對明確的震蕩探底格局。

  當前各大指數的均線系統已進入大型空頭狀態,因此,當前的震蕩探底期間的交易策略,屬于左側交易,俗稱“抄底”。有效的左側交易條件大致如下:估值進入合理區域,股價或指數持續下行超過30個交易日且向下偏離250日均線超過25%。目前指數已接近這一有效區域,從5月21日或6月7日算起,指數持續下行時間分別為29個或17個交易日,向下偏離250日均線25%的目標為2450點。周一,金融地產股加速下跌,進一步強化這一左側交易區間的形成。

  左側交易的投資策略,更強調中長期思維,更強調長期投資方向。一是因為行情還處于大趨勢向下的狀態,未到右側交易時間,更談不到趨勢上行。二是支撐系統性回暖的經濟環境,依然處于轉型期,此時,成長預期最重要,應該多關注低估值品種的行業成長周期。

  基于消費升級的大背景,未來我們可以從兩個角度把握選股方向:

  首先,A股國際化會讓優秀公司更優秀。標志是A股正式被納入MSCI、引入CDR。據中國臺灣、韓國等股市的國際化經驗,像臺積電、三星等,其股價運行趨勢開始逐步擺脫所在市場指數的牽制,全面融入全球產業趨勢,A股也不會例外。當前境外機構投資者的核心配置品種,已明顯聚焦于消費品、公共服務領域的龍頭。這些強勢藍籌股或會有補跌,但伴隨國際化進程持續深入,投資者應在每一次調整或重要低點區域,持續關注這些龍頭,包括醫藥健康、食品飲料、城市服務、家用家居用品等,具體個股如貴州茅臺安琪酵母科沃斯美的集團上海家化珀萊雅恒瑞醫藥華東醫藥上海醫藥白云山愛爾眼科美年健康通策醫療藥明康德上海機場等。

  其次,就是創新科技領域的新藍籌,核心是創新型企業。未來會有越來越多的顛覆性技術產業化,包括新能源汽車、工業互聯網、物聯網、人工智能、云、自動駕駛等。對于A股而言,今年最顯著的特點,將會圍繞創新型企業重塑A股估值結構。

  目前創新型企業的市場影響力開始顯現。上周五率先漲停的創新型企業,就有服務機器人科沃斯、CRO的藥明康德,還有云計算的深信服、半導體高端設備的北方華創等。包括新能源汽車的寧德時代、工業互聯網的工業富聯在內的創新型企業,未來會持續影響相關新產業群體的整體估值定位。當然,這種估值定位過程,不會一蹴而就。

  當前的左側交易,既是一次中長期投資的機遇,同時也有一定的風險。各大指數的每一條均線(5日至250日均線)都會構成反壓。同時,問題股的雪崩式調整,不會因為指數的穩定而停止。因此,所有交易策略,務必以控制風險為前提。

  (執業證書:S1450611020014)

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