煙草系列深度之二:新型煙草向陽而生,未來可期!,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

煙草系列深度之二:新型煙草向陽而生,未來可期!
2018-07-02

  ※ 全球煙草市場概覽

  全球控煙行動持續推進,傳統煙草制品承壓前行。全球吸煙率在過去25年中下降近一半,受此影響全球卷煙銷量一直呈下降趨勢,但在價格提升與兼并重組的幫助下,煙草行業的利潤不降反升。新型煙草產品逐漸成為研發熱點,引領行業變革。由于其減害特性,新型煙草產品(電子煙、加熱不燃燒制品等)已經成為各煙草巨頭逐漸發力的方向之一,市場規模增長迅速。

  ※ 全球煙草巨頭重心轉向新型煙草制品

  菲莫國際、英美煙草、日本煙草和帝國煙草是全球四大煙草巨頭,2017年四者合計市占率達到67.2%,幾乎壟斷了除中國以外的全球煙草市場。各公司均積極布局新型煙草產品,其中菲莫國際布局最早、投資力度最大:

  菲莫國際:IQOS引爆市場,致力于無煙未來。公司自2008年以來投入超45億美元用于低風險煙草產品(RRPs)的研發與檢驗,核心產品IQOS于2016年初最先投放市場,截止2018Q1,IQOS在日本的市占率已達到15.8%,遠超其他新型煙草制品表現。公司預計最快于今年年底在美國上市銷售。

  英美煙草:并購雷諾,新型煙草產品類型豐富。公司自2012年起已投入25億美元于新型煙草產品(NGPs),并通過收購全球領先的電子煙品牌不斷加深在新型煙草領域的布局。于2016年底推出的加熱不燃燒煙草產品glo 在日本17年的市占率達3.6%,預計2018年NGPs產品將為公司帶來超10億英鎊收入。

  日本煙草:依托新型煙草產品,開啟業績新增長。公司的新型煙草制品主要包括煙草蒸汽產品(T-Vapor)和電子煙蒸汽產品(E-Vapor),近年來公司新型煙草產品的市場覆蓋范圍逐步增加,彌補傳統煙草業務下滑所帶來的損失。

  帝國煙草:新型煙草產品發力成長性市場。公司從2012年起通過收購電子煙品牌Puritane、Blu、Nerudia等,開始布局新型煙草業務,以電子煙產品為主,暫不涉及加熱煙草制品。

  ※ 國內煙草公司積極布局新型煙草制品研發

  2013年國家煙草專賣局成立新型煙草制品工作領導小組,全面統領新型煙草發展。各煙草公司通過創立研究院或研創平臺等措施積極擁抱新型煙草,其中四川中煙研發領先,其生產的“寬窄功夫”在韓國推出后獲得廣泛關注。

  ※ 監管政策是行業發展關鍵因素

  美國:新型煙草需過審才可上市,FDA近年來逐步認可新型煙草的低風險特征,態度轉向利好新型煙草制品企業發展。中國:新型煙草監管政策加速出臺中,其中對于加熱不燃燒卷煙的監管已經起步,對于電子煙的監管正在加速推動探索。

  ※ 投資建議

  建議關注:盈趣科技(IQOS精密件二級供應商)、勁嘉股份(布局新型煙草業務)、華寶股份(煙用香精領先)、集友股份(布局新型煙草研發及產業化)、麥克維爾(國內領先電子煙設備加工制造商)

  風險提示:新型煙草政策風險;并購重組風險;匯率風險;銷售不及預期

限時優惠:萬1.8開戶
(贈送JK波段王公式)
免責申明: 1、本站涉及的內容僅供參考,不作為投資依據,依此操作風險自擔。
2、本站部分內容轉載自網絡,如有侵權請聯系QQ9446379刪除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml
青海快三规律