輕工周報:中報前后可考慮配置定制家居標的,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

輕工周報:中報前后可考慮配置定制家居標的
2018-07-02

  投資建議

  定制家居板塊目前估值水平相對合理,且中報業績仍有尚佳表現,中報前后不失為良好配置時點;短期紙廠停產保價,疊加環保“回頭看”產能關停限產,旺季臨近紙價有望大幅提升。推薦:太陽紙業山鷹紙業歐派家居索菲亞我樂家居

  行業回顧

  上周,輕工制造行業跑贏大盤2.36pct:SW輕工制造(-0.35%)VS滬深300(-2.71%)/中小板指數(-0.33%)/創業板(3.68%);

  個股周漲幅前五分別為:包裝印刷—麗鵬股份(33.06%)、環球印務(28.16%)、創源文化(18.98%)、翔港科技(13.17%)和陜西金葉(10.78%);家用輕工—邦寶益智(11.97%)、文化長城(10.59%)、永安林業(10.42%)、樂凱膠片(7.63%)和中源家居(7.17%);造紙—榮晟環保(10.96%)、安妮股份(9.37%)、景興紙業(6.23%)、青山紙業(5.28%)和博匯紙業(4.36%)。

  行業觀點

  家用輕工板塊:好萊客中報扣非后凈利潤將實現25%-35%的增長。在一定程度上驗證了定制家居的頭部公司具備快速市場反應速度,可以通過多品類拓展加速客單價提升,借助新引流套餐推廣維持客流量的觀點。與去年同期以及今年Q1相比,大部分定制家居企業的業績增速都將有所放緩,但仍維持較高速增長,且Q2以來各標的股價持續調整,估值水平也已基本合理。因而,我們認為,中報前后將不失為配置定制家居個股的良好時點。

  造紙板塊:國務院公布的《中共中央國務院關于全面加強生態環境保護堅決打好污染防治攻堅戰的意見》提出“力爭2020年年底前基本實現固體廢物零進口”。短期內,受今年外廢配額大幅縮減、海關總署先后出臺新規等因素影響,國廢的價格在6月再度上漲。中小紙企受成本,以及此前市場需求不旺的影響,目前盈利基本已降至盈虧平衡點,本月末開始停機保價。本次停機保價正處旺季來臨之際,且環保督察“回頭看”行動正如火如荼進行。環保行動的關停限產,疊加紙廠主動停機保價行為,將極有可能在Q3再次推高原紙價格。

  包裝板塊:今年原紙漲價的因素仍在,環保高壓之下不僅紙廠關停限產,包裝廠也難逃“宿命”。小廠關停過程中訂單的流失,將為大廠帶來新的增量業務。伴隨小廠的逐步退出,大廠在下游客戶供應商名單中的話語權逐步提升,隨行就市的供貨價能夠轉嫁上游原材料成本壓力。

  風險提示:宏觀經濟波動風險,原材料成本上漲風險,新產能無法及時消化的風險,大客戶流失的風險。

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