電力設備新能源行業2018年半年報業績前瞻 :新能源發電增速放緩,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

電力設備新能源行業2018年半年報業績前瞻 :新能源發電增速放緩
2018-07-02

  電新行業2018H1整體預計同比增長5.8%,新能源發電依然增速貢獻最大。電新行業重點128家公司2018H1總體凈利潤預計為279.61億元,較2017年同期的264.27億元同比增長5.8%,增速環比2017Q1明顯減弱,其中新能源發電增速最大,達到32%,新能源汽車增速負貢獻,主要是納入了新股寧德時代,2017H1存在大額非經常性利潤,造成高基數效應所致。

  電力設備板塊行業整體凈利潤預計同比增長6.74%,儀器儀表增速環比轉正。電力設備板塊重點公司51個,2018H1總體凈利潤預計為117.32億元,同比增長6.74%。2017年電力設備板塊整體主要受益特高壓交付和“一帶一路”帶來的海外市場擴張,2018年特高壓貢獻減小。中電聯數據,截止2018年5月,我國電網基本建設投資累計完成額1414億,同比下滑21.20%。前期表現較好的電力電子板塊增速轉負,預計2018H2受光伏政策影響,逆變器等領域景氣度難升;而儀器儀表增速轉正,預示電表采購底部已出現。

  新能源發電板塊行業整體凈利潤同比增長32%,風電景氣度增速轉正。新能源發電板塊重點公司36個,2018H1總體凈利潤預計達到94.65億元,較2017年同期的71.71億元同比增長32%,相比2018Q1增速明顯降低。光伏領域2018Q2產業鏈景氣度不及預期,增速由一季度的173.7%環比下滑至43.8%。風電板塊2018年景氣度提升,2018H1預計同比增長13.7%,整機龍頭增速持續,而零部件企業業績下滑環比收窄。

  新能源汽車板塊行業整體凈利潤同比下滑18.2%,電池拖累明顯。新能源汽車板塊重點公司41個,2018H1總體凈利潤預計為67.64億元,較去年同期的82.63億元同比下滑18.2%。其中電池細分板塊下滑37.1%,拖累整體增速,主要是龍頭比亞迪業績下滑,以及近期上市的動力電池龍頭寧德時代2017H1非經營性利潤造成高基數效應所致。

  投資建議:整體來看各細分板塊景氣度環比都有所下降,光伏行業受補貼政策影響最大,2018H2弱勢延續;風電板塊景氣度已有所回升,動態看Q3業績增速有望環比繼續提升;新能源汽車領域,隨著6.11補貼換擋,新車型逐漸主導市場份額,Q3進入備貨景氣周期,預計中游企業出貨量增速提升明顯。風電我們推薦核心資產金風科技,新能源汽車份額不斷提升的動力電池全球龍頭寧德時代,受益三元高鎳化的材料龍頭杉杉股份當升科技,以及海外整機廠供應鏈核心標的臥龍電氣。

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