A股低迷定增跌入深淵,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

A股低迷定增跌入深淵
2018-07-02

  參與A股上市公司定向增發被視為安全邊際較高的投資方式,因為增發價格較增發時的股價普遍具有一定的折扣。但A股近兩個月的下跌讓很多參與定增的股東坐立難安,一種情況是因為很多完成增發公司的股價已經跌至增發價格之下;另一情況是增發還沒有完成,股價已經跌到增發價格之下,有效期為6個月的批文面臨失效的風險。

  上周,農業銀行公開發行不超過274.73億股A股股票的申請獲證監會審核通過,這一募集資金規模上限最高為1000億元。但如果這一再融資立刻付諸實施,參與定增的匯金公司、財政部、中國煙草總公司、新華保險等7家股東面臨著主動“買套”的尷尬境地。

  上周五不僅是A股6月的最后一個交易日,而且還是上半年的最后一個交易日,雖然上證綜指上漲60.52點,但6月上證綜指依然下跌8.01%,上半年下跌13.90%。A股二級市場羸弱的走勢讓再融資市場舉步維艱。

  今年半數定增被套

  上證綜指今年1月29日創下年內新高后震蕩下跌,6月更是破位下跌,不僅讓二級市場投資者損失慘重,同樣也影響到增發活動。統計顯示,今年上半年,定向增發完成實施共計141筆,較2017年同期的227筆減少37.89%;貨幣募集資金額也從2017年上半年的2732.28億元降至今年上半年的1306.09億元,降幅更是達到52.20%。

  定增實施數量和貨幣募集資金額的減少說明A股市場整體的萎靡對再融資產生了負面影響,而完成的定增項目大范圍被套更是讓后來者望而卻步。

  統計顯示,在今年上半年完成的141筆定向增發中,以復權價格計算有88筆的參與者已經被套,其中25筆參與定向增發的股東被套幅度超過三成,47筆參與定向增發的股東被套幅度介于10%至30%之間。

  中文在線增發新股于3月29日上市,發行價格為每股15.98元,但到上周五每股收盤價已經跌至7.04元,折價率為55.88%,是今年上半年定增項目中折價率最高的公司。目前,以文化、教育、游戲為主營業務的中文在線布局泛娛樂,盡管業務展開較為順利并為其2017年帶來顯著增長的業績,但今年一季度中文在線業績卻是大幅下降,今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3093元,同比下滑254.08%。

  目前折價率第二高的公司是航天長峰增,該公司發新股5月16日上市,發行價格為每股26.25元,但到上周五每股收盤價已經跌至11.74元,折價率為55.28%。歷經多次資本運作后的航天長峰,目前已經形成安保科技、醫療器械、電子信息三大業務,但公司的經營業績同樣令人擔憂,一季度虧損金額達到2318萬元,是2017年全年凈利潤1031萬元的兩倍多。以2017年凈利潤計算,目前航天長峰41.33億元的總市值導致公司的市盈率高達400倍。

  定增批文大量過期

  A股的跌跌不休不僅讓參與了定增的股東損失慘重,還有一批已經得到證監會批準的公司不得不放棄定增。按照以往的經驗,只要證監會的定增批文到手,定增項目就十拿九穩。但是今年上半年的情況大為不同,即便是到手的定增批復,很多上市公司也只能眼睜睜地看著它過期失效。

  華控賽格上周公告稱,公司非公開發行股票事宜由于未能在6個月有效期內完成發行工作,因而批復到期失效。這也就意味著,華控賽格此次非公開發行失敗。由于市場持續低迷,類似華控賽格這種因為未能在有效期內完成非公開發行的公司還有不少。今年以來,星光農機浙江世寶金杯電工龍泉股份舍得酒業鵬博士中閩能源鳳形股份聚光科技哈爾斯力帆股份華昌達和神州長城的定增批文都已經失效。因為批文過期導致的定增失敗在2017年全年僅有15筆,2016年有17筆。

  當然,也不是每家公司都對定增失敗無動于衷,自救的公司同樣存在。浙江世寶上周一宣布,由于資本市場環境的變化,公司未能在證監會批復文件規定的6個月有效期內完成非公開發行事宜,批復到期自動失效。值得注意的是,浙江世寶曾為了增發調整了預案,把擬募集資金由13.5億元大幅縮水到7.7億元,增發價格也從每股36.95元調整為每股12.39元。

  但盡管如此,浙江世寶仍未能如愿。今年年初,浙江世寶股價維持在每股8.5元附近,但是上半年以來公司股價跌跌不休,到6月22日,即其取消該次定增之前,其股價已經跌至每股4.38元,與定增發行價相比倒掛幅度達到65%。雖然近幾日有所反彈,但到上周五收盤,股價仍然只有每股4.95元,與每股12.39元的定增價格還有很大距離。

  有分析人士指出,定增價格與二級市場價格倒掛非常嚴重,參與定增的股東直接到二級市場買更合算,何況認購后還有減持新規等諸多限制,這么不劃算的交易肯定很難有人愿意買單。

  上周,農業銀行千億元的定向增發已經得到證監會的批準,雖然還未公布定增價格,但囿于定增價格不能低于上市公司的凈資產價格這一規定,意味著農業銀行定增的最低價格為每股3.97元(除息后),而至上周五的A股價格為每股3.48元。如果按照目前的情況,參與農業銀行定增的7家股東將被套12.34%。

  事實上,由于A股的低迷和監管層對于再融資的收緊,讓參與定增的各方均趨于理性。上市公司融資是基于真正的項目需求;套利性投資者退出市場,以價值投資為理念的專業投資者成為主流。

限時優惠:萬1.8開戶
(贈送JK波段王公式)
免責申明: 1、本站涉及的內容僅供參考,不作為投資依據,依此操作風險自擔。
2、本站部分內容轉載自網絡,如有侵權請聯系QQ9446379刪除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml
青海快三规律