環衛行業:環衛服務勢頭強勁 乘風駛入千億藍海,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

環衛行業:環衛服務勢頭強勁 乘風駛入千億藍海
2018-07-02

  環衛服務市場資產周轉率高,輕資產運營,現金流穩定。在環保涉及PPP的領域中,前期投資相對較低,建設期僅3個月左右,回款最有保障,規避風險能力強。另外,環衛服務由政府采購,具有公共事業性質,受上下游影響小。

  三大方面因素催化環衛市場。社會發展的角度,我國城鎮化進程加速,城鎮生活垃圾產生量急速增加,與此同時,人民生活水平日益提高,美好生活的愿望愈加強烈,對環衛服務要求更高;政府的角度,政績和財政雙向壓力,政府迫切需要專業環衛服務機構提升工作效率,環衛市場化進程加速;企業的角度,環衛服務現金流穩定,回報率高,企業入場意愿強烈,環衛服務競爭日益激烈。

  環衛服務市場空間巨大,近3000億元/年蛋糕誘人。①城鎮環衛市場主要受城鎮化率、城鎮人口、城鎮擴張進程等因素影響, 2018-2020年我們測算年均市場空間將近2000億元;②農村環衛市場目前仍是藍海,不同地區發展情況受經濟發展水平、居住區分布、基礎設施等因素影響較大,粗略測算2018-2020年年均運營市場空間近300億元;③非行政區劃開發區總市場空間約700億元/年。我國環衛服務市場空間總計近3000億元/年,空間巨大。

  環衛服務市場爆發式擴張。2018年1~4月,環衛服務新簽合同總金額703.45億元,同比增長125.40%,延續了2016-2017年高速增長的態勢,市場呈現爆發式增長。

  一體化大額訂單考驗公司綜合能力。環衛服務行業目前尚處于發展初期,競爭激烈,市場集中度低。在環衛市場發展過程中,環衛服務項目一體化趨勢明顯,訂單內容綜合性更強,同時單個訂單體量增大,對公司綜合管理能力、資金能力都提出了更高的要求,預計融資能力強、產業鏈協同效應強、管理經驗豐富、政府資源良好的企業有望成為龍頭,行業資源有望向龍頭進一步集中。

  投資建議:建議關注與下游垃圾最終處置形成產業鏈協同的啟迪桑德,以及與上游環衛裝備形成產業鏈協同的龍馬環衛

  風險提示:市場化推進不達預期。

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