天弘醫療健康基金經理:高成長催化 醫藥投資站上新起點,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

天弘醫療健康基金經理:高成長催化 醫藥投資站上新起點
2018-07-02

  2018年醫藥板塊表現一枝獨秀,在震蕩偏弱的市場中龍頭股仍然迭創新高,相關基金也創造了良好的收益。該如何評估下半年乃至更長時期醫藥板塊的投資價值?記者就此采訪了天弘醫療健康基金經理劉盟盟和郭相博。他們認為,經過醫改后的醫藥板塊已經站上投資的新起點,未來龍頭公司將持續創造超額收益。

  郭相博認為,2018年是中國醫藥行業政策環境變革的關鍵時期,醫藥行業也處于深刻變革中。一方面在醫保控費、招標降價、二次議價等政策影響下,藥品價格壓力仍然存在,而行業增速取得恢復性增長,需求依然穩定;另一方面,新版醫保目錄、一致性評價、優先審評、創新藥加快審批等重要改革成果已陸續進入收獲期。

  郭相博表示,細分子行業來看,藥審改革推動下,預計2018年下半年還將會有大批品種通過優先審評快速上市,相應企業將優先享受產品增量的行業紅利。仿制藥一致性評價政策也開始逐漸發力,預計2018年下半年將進入BE確認高峰,提供一致性評價服務的CRO企業也值得關注。

  醫保改革下,未來的行業環境將對企業的學術能力和市場準入能力提出更加綜合的挑戰,在新的醫保環境下看好四類產品:分別是臨床效果明確的產品、創新藥產品、通過一致性評價的仿制藥以及常用低價藥品。

  醫療改革方面,分級診療勢在必行,醫療、醫保、醫藥三醫聯動也成為醫改深入的重要保障。總體來看,醫藥行業內部分化發展將是長期趨勢,結構性機會將成為行業未來的長期看點。

  劉盟盟認為,目前是醫藥行業布局的較好時點。估值方面,6月來的快速調整消化了前期板塊上漲過快的風險,結合整體業績來看,2018年一季度醫藥板塊給出了兩年來最好的單季度業績。加上今年來外部環境不確定性增加,市場風險偏好下降,必需消費品成了防御的首選。醫藥板塊依托國內市場呈現強勁的內生增長,并且現金流狀況良好,隨著改革對行業體制的正本清源,大環境越來越利于優質公司的成長。

  關于下半年以及更長時期的投資方向,劉盟盟表示創新及其相關領域、慢性病用藥、醫院藥房社會化、民營資本進入醫療服務都是值得長期看好的領域。短期來看,新晉醫保品種的放量,使得通過一致性評價的仿制藥獲得更多的市場份額,也是確定性較高的投資方向。

  劉盟盟同時指出,我國醫藥產業正在進入一個快速和劇烈的分化、調整及重組的新時期,在這個過程中企業將兩極分化,市場份額進一步向龍頭企業集中。例如,化學制藥板塊中利潤排名前十的公司占到板塊利潤40%以上。未來的醫藥投資將依靠選擇優質公司和重點配置符合大方向的細分領域的投資方法,獲得超額收益的概率也將不斷提升。

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