電子行業2018半年度策略:莫疑春歸處 靜待花開時,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

電子行業2018半年度策略:莫疑春歸處 靜待花開時
2018-07-01

  行業整體業績創新高,行業龍頭受益明顯

  隨著電子產業鏈向國內轉移及消費升級影響,18年1季度電子行業營收持續增長,但增速有所放緩;隨著產能的擴張,供需趨于平衡,企業將提升生產效率來保障盈利水平,且電子各子行業盈利水平將面臨明顯分化。我們將圍繞電子行業供需關系、創新驅動、產業轉移三個方面來分析下半年電子行業的發展趨勢。

  消費電子創新應用滲透率快速提升

  蘋果iPhone引領智能機創新,包括OLED面板、非金屬背板、3D結構光、無線充電等創新應用有望快速滲透。產業鏈上相關零組件公司有望受益其創新應用帶來的市場增量和價格提升,實現量價齊升,特別是行業龍頭企業更將是深度獲益。同時,上半年智能機庫存調整告一段落,隨著一系列新機陸續推出,下半年出貨量將有所提振,產業鏈上龍頭業績有望兌現。

  半導體持續高景氣,國內迎來黃金發展期

  WSTS預測全球半導體產業受汽車電子、AI、物聯網等拉動,2018年產值將達到4630億美元,同比增長12.4%,再創歷史新高,半導體市場持續高景氣,特別是模擬電路引領行業增速。世界工廠及本土企業崛起使得中國成為世界最大的IC市場,同時在中國政府各類產業基金的支持下,半導體產能將持續向大陸轉移,作為制造的下游配套環節,封裝測試企業將享受產能轉移帶來的市場。

  光學光電子供給過剩,關注新應用拉動需求

  光學光電子行業產能自去年以來持續大幅擴產,出現供過于求情況,產品價格有所回落。特別是電視面板今年又有3條高世代產線的開出,價格持續下跌,手機面板則由于全面屏滲透率提升,供需比下降,價格企穩。2017年全球400臺新增MOCVD,以中國大陸廠商為主,迎來新一波價格戰,但隨著MicroLED與MiniLED在顯示器和AR領域逐步放量,有望拉動LED芯片需求端持續增長。

  投資組合

  我們認為電子行業馬太效應顯著,因此選取下半年持續景氣的行業龍頭作為我們2018年下半年的投資組合:圣邦股份(300661.SZ)、揚杰科技(300373.SZ)、士蘭微(600703.SH)、長電科技(600584.SH)、歐菲科技(002456.SZ)、三環集團(300408.SZ)、深天馬A(000050.SZ)、三安光電(600703.SH)、國光電器(002045.SZ)。

  風險提示

  電子行業下游需求不達預期;電子產品價格跌幅較大。

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