基金稱市場的脆弱性仍在 被錯殺優質標的砸出價值,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

基金稱市場的脆弱性仍在 被錯殺優質標的砸出價值
2018-07-01

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  當前市場依然脆弱,投資者仍須謹慎,但從中長期看,A股估值已具有吸引力,被錯殺的優質個股的配置價值逐漸凸顯,隨著減稅、降準等對沖政策的落地,投資者不必過于悲觀

  對于近日的市場表現,多數基金分析認為,此次定向降準符合市場預期,釋放出積極信號,市場情緒有望逐漸恢復,股市或延續低位波動。

  國壽安保基金認為,貨幣政策進一步微調,央行流動性目標表述由“基本穩定”到“合理穩定”再到“合理充裕”,去杠桿的同時,用寬貨幣結構性對沖表外信用收縮的影響。階段性的利好股票和債券市場,系統性風險的擔憂消除,但考慮到后續市場環境仍存不確定性,可能實質上市場的反應不會太強,股票市場仍在底部區域波動概率較大。

  定向降準有利于穩步推進結構性去杠桿,大成基金表示,目前,政策組合確立為“寬貨幣+緊信用”,寬貨幣對沖緊信用,信用緊縮的主基調未變,管理層會繼續實施穩健中性的貨幣政策。在去杠桿環境下,既要打破剛性兌付、金融同業杠桿降到合理水平,又要不造成民企、小微企業融資一刀切收緊,實施貨幣寬松對沖是必然的選擇。

  此次降準在短期內或會助力市場反彈,特別是那些直接受益于政策微調及中報確定性預期上行修復的周期品,比如金融地產資源品。鵬華基金張華恩表示,此次定向降準能在多大程度上解決信用風險引發的問題,以及對社融的提振效果如何,后續仍需觀察。對股票市場而言,政策持續微調下短期有修復可能,無須繼續過度悲觀,市場短期修復后預計仍將處于反復磨底階段。

  大摩華鑫基金表示,央行此次定向降準符合市場預期,市場情緒有望逐漸恢復。耐心尋找有基本面支撐、估值匹配、增長前景較好的行業和個股進行戰略配置,耐心等待市場回暖。

  中信保誠基金表示,穩內需重要性上升,下半年或仍有降準措施。市場短期有望企穩反彈,但不宜過度樂觀。

  博時基金魏鳳春則表示,歷史上,降準都是在央行需要發出貨幣政策趨于寬松的信號時推出,本次應也具備信號意義。短期來看,國內股市或已處于底部區域,但拐點難測,建議保持謹慎。具體來看,暫緩第一只CDR發行以及摸排股權質押風險,以及央行降準支撐社會融資,市場情緒或因此略有恢復,但風險事件并未得到排除。結構上可考慮逐步止盈消費,關注金融地產、周期和科技等板塊。

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  當下或是最壞時候 下半年投資較樂觀

  銀華基金孫蓓琳表示,隨著這些風險的逐步釋放,對市場的擔憂反而有所緩解,目前時間點可能是最壞的時候,下半年的投資機會反而會比較樂觀。更傾向認為已經接近最差的時間窗口,一些優質的龍頭企業開始具備較好的投資價值,只要對中國長期的經濟增長潛力有信心,下跌的過程中也會是擇機加倉的較好時間窗口。

  國壽安保基金也認為,當前市場依然脆弱,投資者仍須謹慎,但從中長期看,A股估值已具有吸引力,被錯殺的優質個股的配置價值逐漸凸顯,此輪下跌主要由于情緒和資金,隨著減稅、降準等對沖政策的落地,對中國經濟及A股并不過于悲觀。行業方面,若市場反彈,則傾向于盈利確定、現金流穩健的必需消費板塊,如食品飲料、餐飲旅游,若市場下跌則可配置估值極低的國有大行獲取相對收益。主題方面,關注債轉股、油氣油服等概念的交易性機會。

  公募基金策略分析師表示,從此前經驗看,A股的底部多是估值底、政策底和市場底疊加效應共振形成。當前估值底較為明顯,政策底已有跡象,雖然市場底的形成需要反復打磨,但有望在估值底帶動下逐步形成。

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  在市場底部堅守優質白馬股

  前海開源基金楊德龍表示,近日上證指數跌破2800點關口,這一波下跌已經持續了兩個月左右的時間,主要是受到外部沖擊、市場資金面緊張、投資者信心不足等因素的影響。相對而言,白馬股更加具有防御性,特別是消費白馬股,在這輪調整中跌幅很小。

  從中長期來看,消費白馬股具有穩定的業績增長,以及未來更確定的業績釋放,所以消費白馬股仍然是投資者要重點配置的。這段時間可以趁機來配置一些調整到位的消費白馬股,等待市場的反彈。從指數上來看,大盤已經跌到一個底部區域,現在2800點的估值已經低于2016年初的2638點,而很多個股的估值比2638點的時候低很多,所以從這個角度來看,大盤已經處于超跌狀態。當前,不必過度恐慌,持有優質股票應對市場波動是最好的策略。

  同時,這段時間A股市場持續調整的時候,外資仍然在不斷流入到A股市場,唯一的差別是4月、5月份外資主要是流入到一些大盤藍籌股、優質白馬股上,而近期外資開始流入到一些中小創的股票上。這說明了外資做投資主要是看公司的基本面,如果公司基本面良好,而股價出現了大幅下挫,外資就愿意去抄底。所以從外資的選擇來看,無論是優質的藍籌股,還是優質的成長股,只要價格跌到足夠便宜,都會積極地進行布局。

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  必須消費品領域或成抱團首選

  針對目前的低迷行情,天弘基金認為,A股風險或已大幅釋放,不過成交量上并未明顯放量,說明投資者仍在觀望中。

  天弘基金則表示,從成交量看,近期的股指呈斷崖式下跌,疊加世界杯魔咒的影響,讓已離場的投資者對再次入場增添了不少擔憂心理,后續成交量或許會繼續有所縮減,同時場內交投熱情趨于謹慎。日前在高層接連發聲看好A股的時候,市場量能也沒能放出,后續成交量或仍會維持較低水平。

  從整體方面看,當前仍處于相當弱勢的格局中,業績對板塊股價支撐的力度會有所提升,市場會更加注重業績的含金量和企業現金流情況,像食品飲料、醫藥等必須消費品領域,現金流穩健、業績增速相對穩定,在當下不確定的市場環境中仍可能是抱團首選。

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