黃湘源:“先抑后揚”之說或許為時過早,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

黃湘源:“先抑后揚”之說或許為時過早
2018-06-30

  3000點就有人說見底了,現在又跌破了2800點。2800點又有人說這回真的見底了,可是,真正能夠提供支撐的恐怕還是2630點。所以,無論是說先抑后揚,還是說什么牛市,未免都為時過早。

  下半年A股的走勢究竟是先抑后揚還是一路走低,筆者不是算命先生,不作預測。不過,在不確定性太多的情況下,寧可現在先多做一些向壞的準備,也比夢里娶媳婦——想得美,要好得多。

  我們的市場中人,一講起股市,總喜歡用自己的一套來說事。然而,世界上的事情是復雜的,股市的小道理也不能不服從大道理。對于今年股市的走勢,許多人不是早就做過牛市甚至大牛市的預測么?誰曾想美國的特朗普可不是一個按常理出牌的人,他按照自己一上任就開宗明義的美國第一的原則挑起了貿易摩擦,至今就連美國昔日的盟友都被搞得不可開交,至于新興市場國家就更不在話下了。全球經濟不可避免地發生了動蕩,股市自不例外。

  特朗普是個說過就變就不算數的人。中興通訊事件就是一個典型的例子。特朗普為了自己的小算盤,盡管一定還會大打其感情牌,但他的商人本性決定了其任何的算盤都只有一個出發點和落腳點,那就是利益。為了美國的利益,他是打定主意要占別人的便宜的。在這個問題上,任何的判斷失誤,都將付出不菲的代價。

  中美貿易摩擦愈演愈烈,人民幣罕見地出現了連續暴跌走勢。有人說,人民幣貶值或不失為對備受中美貿易摩擦的出口所提供的一種緩沖。事情真的是這樣的嗎?盡管某些工業產品也許會在匯率變化中有所受益,但相比于受損的一面,這筆賬算起來劃算不劃算呢?更重要的是,只要全世界對美元的過度依賴還沒有發生根本性改變,當國際資本在向美國本土回流的時候,貨幣緊縮對哪個國家來說都未必是好事。

  報喜不報憂無助于我們避免貿易摩擦的損失,也無助于我們更好地解決自己的困難和問題。盡管央行宣布定向降準,釋放小微企業信貸資金數以2000億計,自上而下的支持力度不可謂不大,但是,在小微企業不良貸款率居高不下的情況下,銀行實際業務操作真的能夠一點也不考慮風險和盈利嗎?盡管上半年工業企業盈利仍然還保持著向好趨勢,下半年這個趨勢能不能得到繼續,不僅要看供給側結構性改革尤其是去杠桿的力度有多大,更不能不注意到在中美貿易摩擦背景下,工業企業生產和其它經濟領域承壓不斷變化的情況下,各種應對策略的實際效率和效果。目前,涉及新能源汽車、光伏、民航機場建設、棚改等方面的財政補貼或已退坡或已停止,許多靠地方補貼支撐起來的光鮮業績將不再靚麗;也就是說,上市公司業績還能夠這么一天天地好起來嗎?這也許不能不是一個問題。

  中國股市在宏觀經濟向好的形勢下不漲,也不跟著美股漲,而美股一跌卻就毫無例外地跟跌。在這種情況下,你跟它講經濟穩中向好是我們的市場長期穩定發展的底氣,能有用嗎?要知道,近期市場的波動,不僅是對當前流動性擔憂情緒的放大,在某種程度上,也是對“獨角獸”抽血效應無聲的抗議。如果監管依然還是那么不懂得尊重市場,要想市場能夠排除外部因素的干擾,按照自己的意志走自己的路,這顯然是不現實的。如果說在以前人們或還有可能寄希望于救市,現在加入了MSCI,人家對行政干預的意見還沒有完全對付過去呢,怎么好意思一波未平,又生一波?再說,暫停IPO、暫停CDR,哪一條政策能真正救得了市呢?用政策救市來給自己打氣,看來也未必能夠靠得住的了。

  不是嗎?3000點就有人說見底了,結果呢,現在又跌破了2800點。2800點又有人說這回真的見底了,可是,真正能夠提供技術支撐的恐怕還得是2630點。那么,在2630點如果得到支撐,下半年是不是就會重回牛市呢?只要稍有一點理性,都不會不知道,如果美股失守,全球股市都將不無陷于大熊市的可能性。一旦真的到了那個時候,我們的股市還能夠一如既往地同大趨勢對著干嗎?只怕未必。

  所以,現在無論是說先抑后揚,還是說什么牛市,未免都為時過早。盡管我們在困難的時候,要看到成績,要看到光明,要提高我們的勇氣,但是,與其把困難和問題想得少些,不如先想得多些。這樣,在真正遇到難處的時候,才不至于六神無主,驚慌失措。

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