曹中銘:A股的底在哪里,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

曹中銘:A股的底在哪里
2018-06-29

   當成交量持續萎縮并出現地量、市場對利空開始麻木、投資者對股市不再關注,當上述現象出現特別是重疊出現時,或許市場大底就產生了。

  步入2018年以來,總體而言,滬深股市沒有產生像樣的反彈。伴隨著一個又一個的向下跳空缺口,股指不斷創出年內新低。期間,雖然不乏A股納入MSCI新興市場指數、央行降準等多方面的利好,但對股市并沒有產生正面的刺激作用,客觀上也為股指頻創新低埋下了伏筆。

  今年以來滬深股市不斷下跌,有三個方面的原因是不可忽視的。其一,藍籌股與白馬股的全線回調。去年以貴州茅臺為代表的藍籌股與白馬股表現火爆,今年開始步入回調。以工商銀行為例。今年2月份工商銀行股價最高曾上摸7.77元,本周二股價最低下探5.36元,期間的最大跌幅超過三成。由于工商銀行等藍籌股與白馬股在指數中占有較高的權重,這些個股的下跌,也帶動了指數的下跌。特別是像工商銀行這樣的權重股跌幅較大的情形下,對指數下跌的影響可想而知。

  其二,新股發行以及獨角獸的上市與回歸,對市場資金面產生了較大的壓力。由于今年以來市場缺乏財富效應,A股呈現出存量資金博弈的格局。也正因為如此,今年的新股發行,對市場資金面產生的壓力是不容置疑的。特別是像獨角獸企業工業富聯融資272億元,這樣的巨無霸所產生的負面影響是不言而喻的。此外,像已過會的中國人保融資也將超過百億元、三六零推出的百億定增、農行推出的超千億的定增,以及BATJ、網易、小米今后將發行CDR,都對股市產生了潛在的壓力。根據測算,如果BATJ、網易五家獨角獸發行占總股本5%的CDR,二級市場將需要超過3600億元的資金來承接。顯然,僅靠市場存量資金,是不堪重負的。

  其三,來自境外的因素。自滬港通、深港通開閘之后,A股市場受境外市場的影響有愈發明顯的態勢。像意大利政局不穩、歐美股市大跌等,都在A股留下了“烙印”,或股指出現大陰棒,或像本周二一樣出現向下的跳空缺口。

  2015年出現異常波動之后,A股的表現就差強人意。雖然國內GDP增速一直在全球名列前茅,但股市卻并不爭氣,這也與美國股市的強勢形成了鮮明的對比。顯然,問題還是出在中國資本市場自身。個人以為,上證指數跌破3000點的整數關口,如今又跌破了2800點,很值得監管部門思考。

  在股指持續下挫的背景下,市場底到底在哪尤其值得關注,這也是市場投資者關注的一大焦點。6月20日,中弘股份盤中股價一度跌破1元面值成為“仙股”,被市場認為A股離底部已經不遠了。1996年與2005年至2006年A股也曾出現仙股,此后股市走勢說明其時股指都離底部不遠了,但老黃歷在如今或不再適用。這既與市場發生的變化有關,也與價值投資理念開始在市場上生根發芽有關。

  市場底在何處,時間將會給我們答案。但今后市場出現的某些變化是值得重視的,比如成交量持續萎縮并出現地量、市場對利空開始麻木、投資者對股市不再關注,當上述現象出現特別是重疊出現時,或許市場大底真的已經產生了。

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