A股這半年:百股打五折 千股打八折 指數估值逼近歷史低位,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

A股這半年:百股打五折 千股打八折 指數估值逼近歷史低位
2018-06-29

  僅剩一個交易日,A股2018年的上半場就要結束了。A股上交了怎樣的成績單,又有什么新變化,不妨我們一起來看看。

  據券商中國記者統計,2018年以來,上證指數下跌15.73%,深成指下跌17.83%,分別位居16個全球市場指數的第15名和第16名,同時三年漲幅也雙雙墊底,從2015年6月28日以來,分別下跌了33.53%和37%。

  下跌行情中,A股呈現出四大變化:


  變化一:兩極分化嚴重,半數個股跌幅超過23%


  剔除上市未滿一年的次新股,兩市當前有3273只個股,平均跌幅達到20.35%,超過一半的A股跌幅超過23%。A股呈現兩極分化嚴重態勢,仍有126股漲幅超20%,81股漲幅超30%。

  變化二:指數估值已在歷史低位

  以市盈率與市凈率數據來看,當前上證指數的估值已經位居歷史低位區間,從行業來看,市凈率(中位數)最低的三大行業分別是銀行、鋼鐵和采掘。

  變化三:破凈股數量達到歷史巔峰

  A股破凈股在本月快速擴容、已有213股破凈,破凈數量超越多個歷史低點記錄,包括2638點的53只、1849點的154只,甚至也超過2008年1664點的175只,破凈股數量已經達到A股歷史峰值。

  變化四:一個月102只個股破凈

  在5月底,兩市的破凈個股數量只有111只,但僅用了一個月時間(20個交易日),全市場的破凈個股就增加了102只、增幅達到91.89%。

  變化一:兩極分化嚴重,半數個股跌幅超過23%

  回顧上半年的A股行情,不禁讓人心生感慨,誰還記得,上證指數開年后曾上漲至3587.03點,上證50更是創造了十多天的連陽記錄,牛市呼聲此起彼伏,如今卻面臨2800點修復戰。

  在今年年初,上證指數迎來了一波快速上漲,中間幾乎沒有回調,直至在1月29日創下年內高點3587.03點,之后開始輾轉下跌,年初以來共計下跌15.73%,年內低位為今日創下的2782.45點。

  在個股層面,剔除上市未滿一年的次新股,兩市當前有3273只個股,平均跌幅達到20.35%,中位數跌幅為23.06%,這即是說,超過一半的A股跌幅超過23.06%。

  就跌幅來看,年內有:

  2864只個股下跌,占比87.5%;

  2505只個股跌幅超10%,占比76.54%;

  1874只個股跌幅超20%,占比52.73%;

  1011股跌幅超30%,占比30.89%;

  383股跌幅超40%,占比11.7%;

  135股跌幅超50%,占比4.12%;

  49股跌幅超60%,有19股跌幅超70%。

  其中,跌幅最大的5只個股跌幅超過了80%,包括*ST富控*ST保千、退市吉恩、烯碳退和順威股份,年內跌幅分別達到85.94%、84.70%、83.53%、83.30%和81.35%。

  不過,即便是在這樣的大盤環境下,也依然有部分個股表現不俗,A股呈現高度結構化行情。

  據券商中國記者統計,年內有389股股價上漲,有126股漲幅超20%,有81股漲幅超30%,有27股漲幅超50%。

  其中,亞夏汽車、超頻三建新股份平治信息神馬股份等6股股價甚至翻倍式上漲,年內漲幅分別達到160.30%、157.71%、150.30%、117.57%和104.13%。

  就行業分布而言,申萬一級行業分類28個行業中,有14個行業的算數平均跌幅超20%,其中綜合、非銀金融和建筑材料的平均跌幅居前,分別達到29.53%、24.1%和23.75%。

  變化二:指數估值已在歷史低位

  市場的永恒主題是“危”“機”相隨、否泰相生,盡管大盤連續下挫、投資者情緒較為悲觀,但這一波下跌也讓上證指數進入歷史估值低位區間、且越發逼近歷史極值。

  券商中國記者統計的1993年6月以來市盈率與市凈率數據顯示,當前上證指數的估值已經位居歷史低位區間。

  具體而言,截至今日收盤,上證指數市盈率為12.71倍,在301條月度數據中排名第40低,位居歷史的前13.29%分位點;同時,上證指數市凈率為1.42倍,在歷史數據中排名低18低,位居歷史的前5.98%分位點。

  上證指數市盈率歷史數據

  在A股歷史上, 市盈率比當前還低的只有39個月份,其中最低月份是2014年4月,當時上證指數只有2026.36點,市盈率僅為8.98倍,其次較低的月份還包括2014年5月、6月和3月。

  上證指數市凈率歷史數據

  此外,市凈率比當前低的月份更少,僅有17個月,其中最低月份是2014年4月,上證指數為2026.36點,市凈率為1.22倍,其次市凈率較低的還有2014年5月、2014年6月和2014 年3月,當時市凈率分別達到1.23倍、1.27倍和1.27倍。

  此外,創業板指的估值水平也下降到了歷史低位區間,截至今日收盤,創業板指的市盈率為37.32倍,在歷史數據中位居前12.41%分位點,指數市凈率為3.74倍,在歷史數據中位居前18%分位點。

  創業板指市盈率歷史數據

  就行業估值來看,當前中位數市盈率最低的3個板塊是銀行、鋼鐵和采掘,中位數市盈率分別是6.51倍、8.86倍和13.03倍;同時,中位數市凈率最低的也是銀行、鋼鐵和采掘,中位數市凈率分別為0.78倍、1.33倍和1.38倍。

  變化三:破凈股數量達到歷史巔峰

  A股破凈陣營本月快速擴容,破凈個股數量已遠超多個歷史低點,成為A股市場近年來的罕見現象。

  據券商中國記者統計,截至6月28日,兩市破凈個股達到213只,超過2017年底部3016.53 點的36只,超過熔斷底部2638.30 (2016年)的53只,超過上一輪牛市起點1849.65點(2013年)的154只,甚至還超過A股歷史大底1664.93點(2008年)的175只。

  換言之,當前兩市的破凈個股數量,已經比2016年熔斷底部多出301.89%、比2013年的1849點多出38.31%,也比1664點多出21.71%。

  事實上,即便是在2005年的998點當日,當時的破凈股數量也不過174只,因而可以判斷,當前的破凈股規模已經達到歷史峰值水平。不過,考慮到如今的A股市場個股數量并非以往可比,以及股權分置前后市場結構有重大變化,這一縱向對比的意義有待商榷。

  變化四:一個月102只個股破凈

  另外可以比較的是,在5月底,兩市的破凈個股數量只有111只,但僅用了一個月時間,全市場的破凈個股就增加了102只、增幅達到91.89%。

  就破凈股的分布來看,公用事業、房地產和交通運輸是破凈股的集中板塊,分別產生了破凈股24只、22只和18只,其次破凈股較多的板塊還包括銀行、機械設備、汽車和采掘。

  就破凈幅度來看,兩市有126股市凈率低于0.9倍(精確至四位小數),有61股市凈率低于0.8倍,有21股市凈率低于0.7倍。

  其中,*ST天馬廈門國貿廈門信達等3股的市凈率低于0.6倍,分別只有0.52倍、0.53倍和0.55倍。

  此外,市凈率較低的個股還包括中遠海能華映科技首開股份郴電國際

  同樣值得關注的一個估值現象是,券商股在過往很少出現破凈,但目前已有4只券商破凈,包括海通證券東北證券國元證券東吳證券,市凈率分別達到0.89倍、0.96倍、0.96倍和0.99倍。

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