汽車行業中期投資策略:布局時刻到來(附股),熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

汽車行業中期投資策略:布局時刻到來(附股)
2018-06-26

  投資要點:

  行業景氣度有望三季度觸底回升,布局時機到來

  我們認為,2018年汽車銷量增速將于7、8月探底,隨后景氣度回升,并延續到2019年。全年月度銷量同比或呈“N”走勢,在4月銷量同比達到高點,隨后回落并在7月或8月觸底回升,行業進入下一個景氣度回升周期,疊加個稅改革有望提升本輪周期回升力度。行業估值和利潤增速均有望觸底回升,行業投資窗口期來臨。

  零部件已現價值洼地,黃金配置窗口到來

  此輪零部件行業PE(TTM)一路由2016年7月的38.6倍下行至當前的19.5倍,跌幅高達49.5%,從歷史估值比較來看已處底部位置。汽車行業銷量增速有望在7、8月觸底,進入下一個景氣度回升周期。在估值處于底部,業績增速即將進入提升期,零部件板塊進入黃金配置期。部分優質零部件企業正通過市占率提升+單車價值量提升的成長路徑加速成長,業績彈性亦具備,估值處于歷史底部,具備較高投資價值。

  投資建議:成長時刻即將來臨

  我們預計行業緩增長將是未來常態,有能力跨越周期,獲得阿爾法收益的企業將被市場賦予“溢價”,我們建議:1)零部件:關注受益下游客戶新產品周期,市占率可顯著提升的企業,推薦寧波華翔一汽富維常熟汽飾星宇股份等;關注受益消費升級或政策推動下產品升級,單車價值量可提升的企業,推薦星宇股份精鍛科技雙環傳動銀輪股份寧波高發等。2)整車:堅守處于新產品周期的龍頭,市占率和業績有望穩定抬升,推薦上汽集團;上半年重卡數據亮眼,中報業績好,板塊存估值修復機會,建議關注濰柴動力中國重汽等。3)新能源:上游資源確定性高,中游分化挑龍頭,下游關注新能源車型布局豐富、具備技術優勢和成本優勢的整車廠,推薦上汽集團比亞迪

  風險提示:宏觀經濟下行;行業景氣度不及預期。

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