3月22日選股:智能制造業務有望迎來新機遇 看好公司發展,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

3月22日選股:智能制造業務有望迎來新機遇 看好公司發展
2018-03-22

  寶信軟件(600845)

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  IDC 業務高成長,公司迎來新發展機遇

  IDC 業務驅動公司業績成長,凈利率整體略微提升公司營收同比增長20.59%,歸母凈利潤同比增長26.7%。收入的增長來源主要在于公司服務外包業務實現了較高增長,同比增長38.57%,而服務外包業務中包含了公司近兩年快速增長的IDC 業務,公司公告披露,服務外包業務的增長主要是寶之云二期、三期建設機柜陸續交付。

  由于寶之云IDC 業務毛利率較低,也將服務外包業務整體毛利率拉低了7 個百分點,進而導致公司整體毛利率同比下降2 個百分點,降至26.7%。但是公司期間費用率凈利率同比下降2.93 個百分點,我們判斷主要由于IDC業務與合作伙伴簽訂的合同大多是10 年左右的長期合同,因此并不會對公司費用產生大的影響。公司凈利率9.64%,同比仍增加0.4 個百分點。

  IDC 業務后續持續交付,為公司業績增長提供保障公司經營性凈現金流7.75 億元,較為穩定,籌資活動凈現金流14.6 億元,主要是公司2017 年發行15.77 億元可轉債用于建設寶之云IDC 四期項目。我們判斷,伴隨公司IDC 業務的持續建設和交付,公司IDC 業務將持續的為公司提供較強的現金流支撐,保障業績穩定增長。寶之云IDC 一期項目機柜數量4000 個左右,2016 年完成實際效益1.16 億元,完成比例138%,超出之前計劃。

  截止2017 年6 月,寶之云二期項目機柜數量約4000 個,在使用2522 個,三期項目機柜數約9500 個,在使用3325 個,四期項目計劃建設約9000 個機柜,可以預見在需求高漲,客戶已經長期綁定的背景下,寶之云將會為公貢獻更多業績,將成為公司業績穩定的增長點。

  智能制造投入加大,業務迎來新機遇公司成立以來一直服務寶鋼集團信息化業務,致力于工業4.0 領域的發展,當前寶鋼武鋼合并,公司將承擔更大更復雜的工業系統建設,2017 年,公司累計完成營銷一體化系統覆蓋武鋼有限等16 個系統的上線覆蓋。并且公司大力推進智慧制造業務發展,在工業大數據平臺XInsight 落地應用、云端大數據應用服務、智能裝備與工業機器人應用等多個領域實現了突破。2017 年底,公司xInsight 大數據平臺2.0 及新一代超融合大數據一體機xInCube 均順利發布,并且xInCube 已實現與寶能信息的合作落地。公司2018 年將繼續加大智能制造投入,爭取形成冶金工廠全流程智能化整體方案并向其他行業和領域輻射。在國內工業互聯網政策支持力度持續加大,工業智能化轉型需求持續提升的背景下,公司智能制造業務有望迎來新機遇。

  盈利預測和投資評級:維持買入評級公司IDC 業務持續健康發展為公司業績提供保障,智能制造業務有望迎來新機遇,我們看好公司發展,預計公司2018-2020 年EPS 為0.77/1.01/1.37 元,對應PE 估值28/21/15 倍。維持“買入”評級。

  風險提示:(1)公司業績不達預期的風險;(2)行業發展不及預期的風險

  分析師:寶幼琛 S0350517010002

  一致預期

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