傳媒行業:18Q1票房詳解 高增長確立,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

傳媒行業:18Q1票房詳解 高增長確立
2018-03-22

  本周投資建議與組合

  本周傳媒板塊小幅回調,隨愛奇藝、B站、貓眼、映客、虎牙、斗魚、快手等下一波互聯網龍頭的上市臨近,我們強調前期觀點,從年初至今持續看好策略報告的兩條主線付費浪潮+流量運維催化下的平臺型公司(稀缺性+估值彈性)和優質內容公司(業績增長+估值修復)的投資價值。

  平臺型公司:在當前時點,受益于監管層對新經濟企業的“開閘”和下一波互聯網龍頭公司的上市臨近,付費數據爆發式增長+移動互聯網流量加速變現,我們持續推薦A股高稀缺性平臺公司快樂購(2、3月金股推薦)、光線傳媒分眾傳媒新經典

  影視板塊:我們預計18Q1票房增長將達到40%左右,2018年中國有望超越北美成為第一大市場,看好院線核心資產萬達電影橫店影視;視頻網站上市臨近,央視開啟市場化購劇,騰訊33億接手新麗傳媒,電視劇公司價值有望重構,我們認為未來兩年,版權價格有望繼續走高,上游內容、下游渠道兩端處于穩態發展期,持續推薦頭部劇主控性和專注度增強的華策影視慈文傳媒

  游戲板塊:對比影視劇,游戲板塊17年一季度整體業績基數高,18年一季報壓力較大,同時易受核心產品延期的影響,市場對游戲行業整體政策也有擔憂,但我們認為,騰訊今年將開啟更多的和二線龍頭開展股權和產品上的合作,包括前期的三七互娛、盛大網絡、掌趣科技、西山居、智明星通等,未來完美世界游族網絡愷英網絡等也有望加入,一季報后與騰訊合作的主力產品將陸續上線,目前游戲股估值處于低位水平,估值提振需爆款催化,我們仍然看好龍頭公司的產品儲備,推薦三七互娛完美世界愷英網絡游族網絡

  本周專題:電影行業重返“美好時代”

  我們預測2018年Q1票房增速有望達40%左右,基于Q1大盤超出市場預期、且票房增速超過銀幕增速、票價同比上漲,看好后續優質內容持續催化下的觀影人次高速增長和票價逐步修復,我們認為2018年我國電影市場將重回穩健成長階段,有望突破700億票房超越北美成為世界第一大電影市場。

  在大盤重返較高速增長的預期下,我們認為:1)單銀幕收入有望逐步改善,影院放映業務毛利率有望提升;2)觀影人次的高速內生增長,特別是一二線城市觀影人次增速回暖,為非票業務收入增長提供堅實的基礎,從而提升院線業績彈性。

  風險提示:

  1。 傳媒行業政策風險;

  2。 行業增長不及預期的風險。

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