深圳新星:擴大產能完善產業鏈 未來保持高成長,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

深圳新星:擴大產能完善產業鏈 未來保持高成長
2018-03-21

K圖 603978_1

  鋁晶粒細化劑全球龍頭,繼續擴大生產規模

  鋁晶粒細化劑是鋁材加工的重要材料,可以提高鋁材的性能。公司作為該產品的全球龍頭,多年來在技術研發上保持全球領先,目前占據了國內市場份額約40%,全球約20%。公司目前具有3.4萬噸鋁晶粒細化劑的生產能力,預計通過募投項目新增3萬噸產能,另外規劃新建3萬噸產能,未來進一步擴大行業領先優勢。產品采取“訂單日鋁價+加工費”的方式定價,公司盈利能力受上游鋁價的影響較小。

  專利產品四氟鋁酸鉀有望成為新型鋁電解助熔劑

  公司利用自主研發的電磁感應爐生產四氟鋁酸鉀,用來代替或者部分代替傳統的助熔劑氟化鋁。以四氟鋁酸鉀作為鋁電解添加劑,可以促使鋁電解生產過程的工作溫度下降,使電流效率至少提高2%左右,電流效率的提高使得每噸鋁的生產比傳統的單純使用氟化鋁助熔劑節電至少500度。2017年國內電解鋁產量達到了3227萬噸,以每噸鋁電解所需6.5kg助熔劑來推算,未來市場需求空間約為21萬噸。

  完善產業鏈條,積極向上下游拓展

  公司以鋁晶粒細化劑為核心產品,積極向上下游拓展。公司收購上游螢石礦,在江西全南建立氟鹽生產基地,具備6萬噸氟鈦酸鉀和2萬噸氟硼酸鉀的生產能力,實現生產所需氟鹽完全自供。向下游新建3萬噸鋁基中間合金以及3萬噸高鈦鐵合金包芯線產能,填補國產市場空間的空白。對于副產物氟鋁酸鉀除了可以生產新型鋁電解助熔劑,還可以轉化為氫氟酸對外銷售,提高產業鏈經濟性。公司充分利用自身技術優勢,逐步完善產業鏈,提高盈利能力和抵抗原材料價格波動風險的能力。

  投資建議

  我們預測公司17-19年營收為11.31/18.30/25.54億元,同比42.4%/61.9%/39.6%,凈利潤為1.47/2.66/4.18億元,對應EPS為1.84/3.32/5.23元,當前股價對應PE分別為43.0/23.8/15.1倍。公司作為全球鋁晶粒細化劑龍頭企業,且產能持續大幅擴張,17-19年的業績復合增速預計為46.5%,參照可比公司的估值及考慮合理的PEG水平,我們認為給公司2018年PE為35倍較為合理,對應合理估值116元/股,當前仍有較大上漲空間,首次覆蓋給予“買入”評級。

  風險提示

  新增產能消化進度低于預期;新項目建設投產進展低于預期。

免責申明: 1、本站涉及的內容僅供參考,不作為投資依據,依此操作風險自擔。
2、本站部分內容轉載自網絡,如有侵權請聯系微信 nmw160 刪除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml ticai.xml

深圳新星:擴大產能完善產業鏈 未來保持高成長,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

青海快三规律