光環新網:業績符合預期 云計算迎來高速發展期,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

光環新網:業績符合預期 云計算迎來高速發展期
2018-03-21

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  業績符合預期,云計算業務翻倍發展。2017年公司實現營業收入40.77億元,同比增長75.92%,其中,云計算及其相關服務收入28.7億元,同比增長133%,占比超過70%;IDC及其增值服務收入8.8億,同比增長25%,歸屬于上市公司股東凈利潤達4.36億元,同比增長30.05%;預告一季報業績營業收入同比增長超過 50%,凈利潤同比增長51.47%-74.78%。業績符合預期,IDC和云計算為公司業績增長的主要驅動力。

  云計算牌照落地,AWS相關業務加速發展。2017年12月22日公司公告拿到云計算牌照,亞馬遜AWS中國(北京)區域云計算服務正式展開。AWS云計算2017年達到14-15億元,單用戶ARPU值年均超100萬元。預計獲得牌照后AWS云計算全國技術推廣正在逐步展開,未來三年有望迎來高速增長期。

  IDC產能逐步釋放,帶動業績穩定增長。2017年公司擁有機柜超2.3萬個,其中燕郊IDC機柜主要用于AWS云計算。公司已經公告11.5億收購科信盛彩(太和橋IDC,2018年業績承諾9210萬元),預計于2018年上半年完成并購。隨著IDC產能的不斷釋放,2020年公司機柜有望達5萬個,產值將超過40億元。2017年公司IDC及增值服務毛利率為55.18%,處于行業較高水平,隨著 IDC 產能的不斷釋放,公司的規模效應有望進一步顯現,帶動業務穩定增長。

  盈利預測及投資建議:公司是國內IDC龍頭企業,內生增長確定性強,IDC業務有望持續高速增長。隨著云牌照的落地,公司AWS云計算業務正式得以開展,中長期我們看好公司云計算業務在國內的高速發展。暫時不考慮科信盛彩并表,預計公司2018年-2020年營收分別為60.83億元、87.75億元和120.76億元,歸母凈利潤分別為7.13億元、10.11億元和13.25億元,EPS 分別為0.49元、0.70元和0.92元,當前股價對應的動態PE為27倍、19倍和14倍,維持“買入”評級。

  風險提示:云計算業務發展不及預期;數據中心建設不及預期。

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