科順股份:公司所處行業市場空間可觀 格局進入優化階段,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

科順股份:公司所處行業市場空間可觀 格局進入優化階段
2018-03-21

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  市場空間可觀,增量需求持續。據中國建筑防水協會估計,我國防水行業市場空間約2000 億元左右,考慮到我國防水工程占建筑工程投資比例仍遠低于發達國家,且應用領域少于發達國家,加之二次裝修放量和地下管廊等建設的拉動,市場規模仍有擴大空間。

  行業格局優化,優質企業受益。防水企業下游客戶房地產商近年來集中度持續提升,加速了防水行業本身集中度的提升,訂單向產品有質量保證的優質企業聚集。同時,國家對于防水工程的重視程度逐步提高,從出臺政策到專項監督檢查,對防水行業進行了較為有力的規范。而趨嚴的環保力度,更是抬升了眾多小企業的生產成本,倒逼其退出市場競爭。在多因素的推動下,防水行業格局不斷優化,優質企業充分受益。

  資本助力發展,鞏固領先地位。2017 年公司IPO 募投資金14 億元,用于渭南和荊門生產基地的建設,產能規劃高分子防水卷材1000 萬平米/年,改性瀝青防水卷材8000 萬平米/年,防水涂料6 萬噸/年,募投項目建設完成后,公司將形成輻射全國的產能布局,打破產能瓶頸的同時,進一步提高公司的競爭優勢。

  盈利預測和投資評級:公司所處行業市場空間可觀,格局進入優化階段,公司2017 年成功上市募資后,借助資本擴大產能,鞏固行業領先地位。我們預計公司2017-2019 年EPS 為0.47 元、0.48 元、0.65 元,對應當前PE 33 倍、32 倍、24 倍,首次覆蓋給予“增持”評級。

  風險提示:房地產及基建投資大幅下滑;原材料價格大幅上漲;新產能建設及投產不達預期。

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