新城控股:跨越式增長 邁向一線龍頭行列,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

新城控股:跨越式增長 邁向一線龍頭行列
2018-03-20

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  營收銷售雙雙爆發,盈利能力亮眼。公司披露2017年年度報告,全年合約銷售額1265億,同比增長94%,18年銷售目標1800億,目標增速在40%以上。公司2017年實現營業收入405億,同比增約45%;歸母凈利潤60.3億,同比增長約100%,營收和銷售均實現跨越式增長。公司毛利率36%,凈利率達15%,均位于行業領先地位。公司盈利能力亮眼,拿地優勢盡顯。

  雙輪驅動,商業取得不斷突破。公司商業收入突破10億,2018年計劃新開業18座吾悅廣場,商業收入突破20億,力爭實現倍數級增長。公司商業業態差異化定位,同時與住宅業務協同發展,進一步實現增值,持續助力公司發展。

  土儲優質,拿地亮眼,成長有望持續。公司總土儲逾6000萬方,主要布局在長三角、珠三角、環渤海等熱點區域,公司通過并購以及招拍掛結合的方式靈活獲取土地,有效的降低了獲取土地的成本。公司土儲優質,助力公司銷售保持快速增長,盈利能力有望持續。

  公司作為行業二線排頭兵,管理層積極進取,員工激勵制度進一步完善,拿地優異。同時,產品口碑較好,有一定的品牌溢價能力。公司的財務杠桿合理,金融機構認可度較高,凈負債率僅63%,平均融資成本5.32%,在行業中均處于較低位置。在土地成交市場有望回歸理性的背景下,公司有加杠桿獲取優質土儲的能力,有望加快邁入一線地產龍頭行列。

  維持“買入”評級。預計 2018 、2019和2020 年 EPS 分別為 3.70 元、4.76元和 6.09元。當前股價對應 2018、2019和 2020年 PE 分別為9.85倍、7.66倍和5.98倍。

  風險提示:行業政策調控持續收緊;貨幣政策超預期收緊。

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