寶信軟件:領先的工業互聯網平臺企業 軟件信息化與IDC業務高增長,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

寶信軟件:領先的工業互聯網平臺企業 軟件信息化與IDC業務高增長
2018-03-20

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  公告摘要:公司發布2017年年度報告,實現營業收入為47.76億元,較上年同期增20.59%,歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.25億元,較上年同期增26.7%,扣非后凈利潤3.90億,同比增長56.13%。

  業績符合預期,軟件信息化與IDC業務均實現較好增長,經營性現金流良好。公司業績符合預期,主營業務增長質量較好,扣非凈利潤實現56%的高增長,凈經營性現金流入7.75億元。分業務看,軟件開發及工程服務收入33.46億,服務外包(IDC+運維)收入12.35億元,系統集成收入1.84億,分別同比增長15.91%、38.57%和6.41%,我們預計IDC業務收入約7億,實現大幅增長。公司綜合毛利率為26.66%,下降2.2個百分點,主要由于軟件開發及工程和服務外包毛利率分別下降。2017年軟件開發及工程業務中,低毛利率智慧城市收入占比提升,預計未來隨著軟件信息化和自動化核心業務快速增長,該業務毛利率將逐步提升。 服務外包中的IDC業務毛利率低于運維業務,寶之云IDC二期、三期建設機柜陸續交付上架,未來整體毛利率企穩提升。目前公司軟件信息化業務訂單充足,數據中心客戶需求旺盛,四期近三萬機柜將陸續投入運營。

  領先的工業互聯網平臺企業,鋼鐵行業信息化市占率和盈利能力大幅提升。寶信軟件是國內領先的工業軟件企業,被中國軟協授予“2017十大創新軟件企業”;入圍工信部“第一批智能制造系統解決方案供應商推薦目錄”。2017年研發投入5.21億元,研發收入占比10.90%。大力推進智慧制造相關產品研發與項目落地,工業大數據平臺xInsight進入2017年《工業互聯網白皮書》目錄。在MES、EMS、冷連軋、運維服務等產品和服務在鋼鐵領域市場占有率第一。受益于鋼鐵行業供給側改革驅動下盈利好轉,以及控股股東和主要客戶寶武合并成為全球第二特大型鋼鐵企業,疊加進入首鋼,鋼鐵軟件信息化市占率將大幅提升。不斷加大無人化業務、機器人應用、云服務應用產業化推進和市場拓展力度。培育三個新的業務方向(云計算服務、工業大數據、金融軟件和金融服務)、發展四個戰略業務(IDC、無人化、物聯網、智能交通)。

  公司寶之云IDC項目是目前上海地區規模優勢最大的IDC項目,利潤彈性較大。中美同為互聯網人口大國,大型數據中心規模僅為美國1/5,市場潛力較大。美國數據中心依然主要集中在大城市附近,我國一線地區開始對數據中心采取集約化管理,嚴控高耗能數據中心建設。一線城市具有能充足穩定供電條件、較低用地成本,規模化、集中化高質量的數據中心選址將成為稀缺的優勢資源。寶信軟件自 2005 年開展數據中心服務業,并于 2013 年開始大力拓展。在寶鋼集團公司的支持下,寶信軟件獲得羅涇廠區的租用權,充分改造已有的廠房、供配電等設施資源。在IDC的建設、租金、管理、維護、供配電、給排水等費用方面遠低于市場,成本優勢明顯。羅涇廠區的承載能力強,廠區占地約2.82平方公里,現有大量的工業廠房、公輔配套房屋、供配電、給排水等資源,現有寶之云IDC四期項目規劃總機柜數約3萬。后續仍有IDC拓展的資源儲備。我們預計2018年,前三期1.8萬機柜將陸續全部投入運營,年均運營機柜數約1.4萬,2018年IDC業務彈性較大。未來三年將是寶之云項目年均運營機柜快速上升期。

  寶信軟件是鋼鐵信息化龍頭,工業互聯網領導企業,受益于鋼鐵行業盈利復蘇,以及寶武合并,軟件信息化市場占有率將大幅提升。依靠寶武集團稀缺資源優勢和自身信息化能力,快速發展IDC業務,成為華東乃至全國的第三方數據中心龍頭,寶之云四期項目陸續投入運營將成為未來業績重要的增長點。作為上海國企改革先鋒,2017年實施股權激勵,將為未來發展保駕護航,激發企業發展活力。我們預計公司2018-2019年凈利潤為5.76億和7.28億元,EPS分別為0.74元和0.93元。

  風險提示:鋼鐵行業軟件信息化投資建設低于預期的風險;IDC大客戶上架進度低于預期的風險。

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