房地產板塊爆發是最后的狂歡?,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

房地產板塊爆發是最后的狂歡?
2018-01-10

  新年伊始,當A股重新站上3400點之時,大家發現近期地產股板塊表現十分搶眼。除了A股市場外,內房股在香港市場也同樣表現驚人。

  內房股之所以受到A股、港股這二大市場投資者的熱情追棒,主要原因有二:一方面,去年大型房企創造了新的銷售紀錄,從而助推了股價的上漲。另一方面,新一輪的樓市調整大幕已經開啟,這一次不是收緊,也并非大幅度放開,而是分類調控、因城施策,甚至一城多策。對此,業內最樂觀的解讀,調控政策沒有進一步加碼,房地產行業已經度過了最緊張的時期,預計其他城市也會紛紛效仿。

  房地產板塊的集體飆漲究竟會持續下去還是莊家出逃之前的最后盛宴呢?對此,我們覺得應該謹慎對待。首先,房地產板塊的業績大增,但不可持續。2017年1至9月份國內房企銷售十分火爆,這由二個原因造成的:其一,消費資金變相流入房地產業。2017年上半年,新增消費類貸款突然增加,主要是消費貸、裝修貸等消費類貸款資金進入房地產市場,推高了上市房企的業績。其二,貨幣政策持續放松效應。2016年6月,央行貨幣政策寬松,傳導至房地產領域需要差不多半年多的時間,正是因為貨幣政策的持續寬松,助推了房企的業績。以后,國內貨幣政策將持續收緊,房企的好日子很難持續下去。再者,蘭州、南京等房地產政策放松背后有一定的原因,并不會有更多的城市步其后塵。蘭州就是想給邊緣地區去庫存,但并不想在中心城市取消限購,這也體現了一城多策的調控方針。南京是有針對性的為留住技術人才取消了限購政策。最后,亮麗業績之下的高杠桿之憂卻難以掩飾。上市房企在去年拓展業務,拼搶業績之時,他們的負債率也在提升,這從當前國家所倡導的“降杠桿”角度上看,這并不是好事情。

  去年上市房企業績再好,也離不開其負債經營的局面。現在房企的好日子還是存在著更多隱患的,一旦房企造的房子產生滯銷,而海外融資又受到限制,如果再遇到債務償還周期的集中到來,那么房企不僅是資金鏈出現問題,還可能關首其生死存亡。進入2018年房企都要被迫開始降杠桿,其今年的業績必然會是大幅下滑的一年。

  內地的上市房企在A股、港股兩市都有驚人的表現。這究竟是最后的晚宴?還是價值的回歸呢?對此我們更傾向于前者,從目前情況來看,像之前的貨幣寬松時代不會再來。同時,部分地區放松房地產調控政策全面放松,也只是假象,只是對之前的房地產政策進行微調。未來房地產將迎來全面降杠桿。所以,上市房企業績要想在2017年之上再有所突破,這種難度系統將會相當的大。

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