計算機行業2018年投資策略:擁抱核心科技龍頭,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

計算機行業2018年投資策略:擁抱核心科技龍頭
2018-01-09

  企業IT進入直接創造價值的3.0階段,推動數字經濟發展:對企業來講,傳統上IT主要起著降低成本、提升效率的作用,處于工具地位。云、移動互聯網、大數據、人工智能等技術的興起,催生大量的創新業務和新的業務形態與盈利模式,信息技術對企業的影響進入戰略決策部門,不僅僅降本增效解決業務問題,而是直接創造價值成為企業增長的核心動力,IT技術成為數字經濟的直接驅動力。

  B端和C端市場相互滲透,傳統B端企業面臨互聯網巨頭挑戰:隨著移動智能終端數量的增多,以及隨時隨地采集和分享用戶數據的實現,大量此前2B的企業通過2B2C的方式滲透到個人用戶端;而傳統互聯網企業也通過C端數據和用戶優勢,逐漸成為公共性的基礎IT設施,除了前端的銷售,企業后端的財務、人力,中端的生產制造也日益聯網化,互聯網企業逐步滲透到B端管理和業務。IT日漸成為社會的基礎設施,企業IT市場和個人IT市場之間的界限越來越模糊,核心龍頭引領科技前行。基礎設施的公用性意味著通用算法免費提供的趨勢,如何將技術轉換成產品及流量、數據等,才是真正實現盈利的關鍵,傳統B端企業將面臨C端互聯網巨頭的挑戰。

  機構持倉比例持續走低,板塊有望維持結構性的分化行情:截至2017年三季報,公募基金在計算機行業的持股比例降至2.11%,處于近幾年最低點,低于標配值0.59pct。但目前計算機行業整體估值(TTM)仍有58倍,處于歷史中間水平,考慮到行業回歸內生后增速放緩、商譽減值風險仍然存在、創新業務短期難以兌現利潤,行業難有整體行情。但根據對計算機細分龍頭的分析我們發現,以2017年的PEG看,目前(截止2017.12.31)計算機行業典型細分龍頭的PEG均值已經回落到1.10,處于較低水平;而縱觀全市場的一線白馬,目前PEG平均水平為1.50,計算機行業細分龍頭相對全市場一線白馬龍頭已經具備估值吸引力,有望繼續走出結構性的分化行情。

  業績主線推薦網絡安全、云與智能制造、軍工信息,主題看好人工智能、大數據、區塊鏈:計算機行業的投資機會一般可以分為兩大類:成長類公司的股價主要由業績驅動(看利潤增長)、主題性公司的股價主要由市場風險偏好驅動(看估值彈性)。業績主線,受下游需求提振,我們判斷2018年網絡安全、云與智能制造、軍工信息等行業有望迎來業績增長拐點;從主題角度,大數據、人工智能、區塊鏈等已成為數字經濟的主要驅動力,重磅政策出臺,B端數據走向集中,我們認為相關細分應用領域龍頭公司有望迎來高速增長。人工智能在2017年重磅政策落地后,后續催化劑主要看公司產品研發進展、行業化市場進展,行情整體會弱于2017年,我們看好智能制造及智能網聯汽車等重點細分領域。由于一線龍頭BAT等均不在A股上市,目前A股的一線人工智能標的放在整個產業優勢并不突出,后續需要緊密跟蹤落地情況。

  重點個股:云和智能制造推薦用友網絡漢得信息廣聯達;網絡安全推薦啟明星辰衛士通美亞柏科;人工智能關注恒生電子、工大高新、德賽西威;軍工信息關注中電廣通、星網宇達;大數據推薦飛利信

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