中青旅:烏鎮門票提價 利好公司業績提升,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

中青旅:烏鎮門票提價 利好公司業績提升
2018-01-09

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  事件:

  公司1月4日發布公告稱,本次權益變動后,本公司實際控制人將變更為國務院。

  點評:

  青旅集團整體劃轉至光大集團,公司實控人變為國務院。2018年1月4日,公司收到控股股東青旅集團通知,根據共青團中央與光大集團簽署的《共青團中央、中國光大集團股份公司關于整體劃轉接收國有企業中國青旅集團公司、中國青年實業發展總公司的意向協議》,青旅集團(包括下屬企業)的100%國有產權將整體劃轉至光大集團。財政部已批準本次國有產權劃轉事項,同時光大集團已召開股東大會審議通過上述劃轉接收事項。本次劃轉前,青旅集團及其控股子公司中青創益投資管理有限公司合計持有本公司20%的股份,青旅集團為公司控股股東。本次劃轉實施完成后,光大集團將直接持有青旅集團100%產權,并通過青旅集團合計間接持有本公司20%股份。本公司的控股股東仍為青旅集團,青旅集團的控股股東將由共青團中央變更為光大集團,本公司實際控制人將變更為國務院。光大集團業務主要分為光大金融和光大實業兩大塊,涉及旅游業的主要有上海光大會展中心、王府井半島酒店和亞龍灣高爾夫球會,短期來看公司和光大集團原有業務協同效應較小。光大集團資金雄厚,預計此次劃轉將從資金支持上利好公司長遠發展。

  烏鎮門票提價,利好公司業績提升。2017年8月,烏鎮東柵和西柵分別提價20%和25%,我們認為烏鎮憑借其較強的品牌效應和良好的口碑,預計門票提價對其游客量的負面影響或將不會太大,而門票價格的提升最終會推動烏鎮客單價的提升,有助于公司2018年業績快速增長。今年前三季度,烏鎮景區接待游客802.65萬人次,同比增長13.76%,增速快于h1增速,顯示Q3客流加速增長;實現營業收入12.37億元,同比增長20.37%(h1增速為11.38%);實現凈利潤5.97億元,同比增長23.34%(h1增速為20.94%),顯示烏鎮Q3業績加速增長,預計是量價齊升所推動。

  獲得7.97億元大額補貼,或將降低折舊攤銷費用。公司11月16日公告稱,公司控股子公司烏鎮旅游收到桐鄉市財政局《關于給予烏鎮旅游股份有限公司世界互聯網大會配套項目財政補貼的函》,為大力支持互聯網大會配套項目的建設,桐鄉市財政局決定對烏鎮旅游給予7.97億元補助。截至2017年11月16日烏鎮旅游已收到桐鄉市財政局撥付的人民幣5.97億元補助款,尚余2億元補助款暫未到賬。根據《企業會計準則第16號-政府補助》的相關規定,上述補助與資產相關,不會對當期損益產生直接影響,我們認為這將有利于降低烏鎮旅游轉固資產(主要是烏鎮旅游投資的互聯網會展中心)的折舊攤銷費用,對公司未來費用率的控制具有重要意義。

  維持謹慎推薦評級:預計公司2017、2018年的EPS分別為0.74元和0.82元,2017-2018年對應PE分別為29倍和26倍。維持謹慎推薦評級。

  風險提示:管理層變動存在不確定性,行業競爭加劇,天災人禍等不可抗力事件的發生。

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