建設機械:未來三年有望保持30-40%增長,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

建設機械:未來三年有望保持30-40%增長
2018-01-09

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  事件:

  建設機械全資子公司龐源租賃(貢獻凈利潤 80%以上)近日發布經營快訊,公布了最新的主要經營數據和合同情況。

  結論:

  龐源租賃塔吊利用率創新高,顯示裝配式建筑帶來的塔吊需求景氣度持續向上。

  龐源租賃為國內塔吊租賃龍頭,受益裝配式建筑需求快速增長,我們在12 月份發布的深度報告中有詳細闡釋。未來三年,公司有望保持 30-40%的增長, 2017/2018/2019 的 eps 分別為 0.28/0.44/0.65 元,對應 PE 為 23/15/10 倍,維持“買入”評級。

  正文:

  1、塔吊噸米利用率 2017 年均 71.7%創年度最高紀錄,符合預期。

  龐源租賃 2017 年 12 月月度產值、 2017 年度產值創歷史新高。 塔吊的噸米利用率創新高,其中 2017 年 10 月 28 日的 79.0%創單日最高、 2017年 10 月的 78.4%創歷月最高、 2017 年的年均 71.7%創年度最高紀錄。2017 年全年塔吊利用率符合 12 月份對全年的預估。噸米是塔吊的一個功能性指標,大致可理解為一臺可在 20 米處吊起 10噸重物的力矩為 200 噸米。噸米利用率是設備利用率模式,以每個噸米當日能否正常施工且可收費為準進行的最嚴格加權模式,經模擬分析,這個指標 80%即為理論上限。

  2、龐源 2017 四季度新簽合同預計超 4.5 億元。

  受益下游需求快速增長,龐源 2017 新簽合同數有望超過 200 個,預計金額超過 4.5億元。其中,合同金額 500萬元及以上的就有西安三星 X2-PJT、合肥保障房、湖北葛店開發區新城、呼和浩特市文化客廳、珠海中冶橫琴總部大廈等 7 個項目,此 7 個項目合同金額合計近 1.5 億元。

  3、東南亞業務持續推進。

  龐源 2017 年 12 月份中標柬埔寨馬德望海螺水泥有限公司的海螺水泥工程設備服務合同。標的工程年產值在 1000 萬美元左右。今年以來龐源租賃海外事業部致力于拓展東南亞業務。已在 2017 年 3 月承接了印尼雅加達的橘子郡項目,該項目屬城市綜合體項目, 建成后將成為當地的一座“新城”,該工程工期將持續 5 年以上,每年產值預計也超過一千萬美元。

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