三大邏輯支持指數走強 機構和海外資金迎來新一輪的布局周期,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

三大邏輯支持指數走強 機構和海外資金迎來新一輪的布局周期
2018-01-09

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   近期市場連續反彈,指數走強邏輯主要來自以下三個方面。一方面,央行臨時準備金的設立及定向降準的利好有效緩解了銀行間資金壓力;另一方面,在經過A股前期的大幅調整后,機構和海外資金也迎來新一輪的布局周期,市場量能也有所放大;再者,大宗商品價格上漲,進一步推升了市場對于通脹中樞上行的預期,映射到盤面上“兩桶油”和采掘為代表的周期板塊開年表現亮眼。

  新訂單增長強勁

  2017年12月財新中國制造業采購經理人指數(PMI)錄得51.5,較上月提高0.7個百分點,顯示制造業運行進一步改善,改善幅度為四個月以來最顯著。財新中國服務業PMI則大漲2個百分點至53.9,為2014年8月以來最高。制造業、服務業景氣度雙雙回升,帶動財新中國綜合PMI上升1.4個百分點至53,為2017年最高。

  分項數據中,產出指數和新訂單指數均出現明顯上漲;投入價格指數明顯回落,為8月以來最低水平,產出價格指數略有回落;采購庫存指數再度回到收縮區間,產成品庫存繼續下降。

  整體來說,中國制造業產量繼續上升,增速升至三個月以來的高點。產出增長的主要驅動因素是銷售改善以及市場潛在需求轉強。產出增長促使廠商連續七個月增加采購,增速創下2017年8月份以來最高紀錄。新訂單總量更是錄得2017年8月以來最高,年底出口銷售也呈現加速增長勢頭。隨著12月制造業景氣度再度回暖,也確立了2017年經濟的穩定且略超預期的格局。

  北向資金加碼

  北上資金連續四個交易日呈凈流入狀態。截至1月5日,北上交易全天凈流入資金24.11億元,增速略有放緩。此前三個交易日,借道互聯互通北向渠道凈流入A股的資金分別為33.57億元、44.3億元、43.42億元,顯示北上資金亦在持續加碼A股,連續三天單日凈流入額均大于33億元。若包括1月5日在內,節后四個交易日下來,北上資金凈流入額已高達145.4億元。

  這可能一定程度上受到中港兩地股票市場在節后紛紛大漲的影響,另外,節前A股市場經歷了約一個半月的調整,也為資金的介入提供了一個相對較好的機會。

  截至目前,包括銀行理財、社保、保險、基金等對A股仍有較強的投資意愿,尤其是隨著港股通政策的落地、A股成功納入MSCI、QFII和RQFII渠道的穩定增長,境外資金流入將會是長期趨勢。此外,從估值上來看,當前A股市場估值仍處于合理區間,全球主要股市相比,A股仍具有非常顯著的比價優勢。市場增量資金可期。

  警惕回調風險

  最新市場雖處于流動性的階段性緩和階段,但繼去年底資管新政意見稿公布后,銀監302號文進一步規范債券交易,奠定了強監管和金融去杠桿的主基調,市場流動性風險偏短期內仍會繼續承壓。在杠桿資金受限、機構資金來源趨緊等情況下,會切切實實地限制機構資金的增量配置需求,在金融去杠桿背景下,機構資金只能演繹存量博弈。

  整體來說,雖然未來大周期板塊依然是市場主攻方向,還能夠引領整個市場發動春季攻勢。但仍要看到金融去杠桿各項政策也并未有放松的跡象,反彈行情不會一蹴而就,短期市場連續上漲后,回調風險也是必須要警惕的。

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