資金業績雙雙向好 港股新年如期開門紅,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

資金業績雙雙向好 港股新年如期開門紅
2018-01-08

  1)元旦后港元流動性壓力如期緩解,疊加政策紅利和業績超預期推動港股迎來開門紅。

  2018年的首個交易周,香港市場迎來開門紅。恒指單周累計漲幅近3%,并在首日就超越了17年11月的前期高點,開始向歷史高點進發。港股主板有近20只個股在本周內創下歷史新高(前復權)。2017年底,香港市場在短期流動性壓力下出現回調,但市場整體業績顯著改善的大趨勢并未改變。18年元旦后,港元市場利率(Hibor)快速回落,表明年底因素給流動性帶來的壓力在新年后快速下降。資金面壓力的減輕將推升行情繼續發展向上。同時,包括內地12月PMI和部分房企12月銷售數據超預期也暗示基本面在2018年初也有繼續超預期發展的可能。內地地產、建材等周期敏感型行業的表現亮眼,且仍有進一步發展空間。

  政策紅利的助力也給市場的開門紅行情帶來助力。2017年12月最后一個工作日,內地證監會正式宣布“H股全流通”開展試點,并將擇機推廣。加上之前港交所宣布的融資政策改革,兩地監管部門和交易所正在通過一系列的舉措提升港股市場的長期火力,并謀求港股市場和內地資產與資金更為良性地互動。2018年有望成為港股一級市場的政策大年,并將在長期活力和吸引力上取得長足的提升。

  2)美元新年頹勢略超預期,但對港股流動性環境也有額外幫助。

  2017年內,市場對于美元可能在2018年內再度走強的憂慮一度上升。然而開年首周,美元指數頹勢超出預期。盡管期內有就業數據低于預期的影響,且新公布的12月議息紀要也未和(較疲軟的)會后聲明有顯著差異,但快速上漲的油價也未能提振市場對于加息的信心。尤其是同期內歐元區超強的PMI數據令投資者更多擔心資金流出美國的風險。美元指數在本周內低探至92以下。雖然非農增速放緩(未來不排除繼續放緩的可能),但美國就業市場已經達到充分就業狀態且整體穩健,且分項數據中的建筑和制造業表現強勁。整體而言,短期數據波動和美元頹勢對聯儲未來加息判斷的影響可能比較有限,美元進一步大幅回撤的概率有限,但持續走強并威脅其他非美市場的風險也被抑制。港股市場的中短期走勢也將從中獲益。

  ◆投資建議:開門紅行情仍將持續,周期行業的短期機會上升。

  短期內流動性環境改善和業績超預期將繼續推動開門紅行情持續,中資藍籌股開始進入不斷創出歷史新高階段,但考慮業績增長和估值落差(較歷史和較其他市場),新高后上行潛力并未被削弱。中期內繼續看好中資金融、周期中游、可選消費龍頭和醫藥等優質稀缺板塊的估值修復機會。短期內,房屋銷售和房企業績不斷超預期對地產、建材板塊帶來的機會也值得重視。

  ◆風險提示:

  油價上行過快對貨幣政策和經濟基本面產生負面影響的風險,美聯儲官員發表對上修通脹預期后的鷹派言論促使美元快速反彈導致的資金面壓力。

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