煤炭板塊迎來重磅利好 相關個股有望派發紅利,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

煤炭板塊迎來重磅利好 相關個股有望派發紅利
2018-01-08

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  周一(1月5日),煤炭采選板塊表現活躍,截止發稿,山煤國際潞安環能大漲,中國神華山西焦化開灤股份西山煤電陽泉煤業平煤股份大同煤業等股均有不錯表現。

  消息面上,1月5日,國家發改委、國家能源局等12部委聯合印發了《關于進一步推進煤炭企業兼并重組轉型升級的意見》。《意見》明確,支持有條件的煤炭企業之間實施兼并重組,支持發展煤電聯營,支持煤炭與煤化工企業兼并重組,支持煤炭與其他關聯產業企業兼并重組等。

  易煤研究院研究員潘漢翔認為,煤企與煤企之間、煤企與電企之間的兼并重組已有成功案例,2018年或將迎來煤炭企業的兼并重組潮。

  廣發證券分析認為,短期來看,近期焦煤供需面明顯好于預期,春節前將受益于供給偏緊及補庫存需求回升,而3月以后消費旺季需求有望繼續回升。雖然價格彈性整體不高,但短期需求超預期帶來的盈利和估值提升值得期待。中長期看國內外供需有望維持平衡,行業未來有望持續改善,一方面來自未來資產負債率的下降和歷史負擔的逐步消化,另一方面來自國企改革和供給側改革帶來的大企業集中度的提升和煤價的高位運行。上周神華公告,母公司國家能源投資集團已批準與國電集團的合并方案和擬簽署的合并協議,后期國電集團將被注銷。而山西焦煤集團混改方案公布、淮南礦業改制方案獲批,均表明國企改革也在積極推進。16年以來行業盈利大幅提升,但煤炭板塊估值處于相對低位,后期估值有望穩步提升。公司方面,繼續看好低估值龍頭:陜西煤業兗州煤業潞安環能西山煤電,以及長期受益于煤層氣行業增長的藍焰控股等公司。

  川財證券表示,繼續看好煤炭板塊,主要邏輯如下:1)煤炭股等周期股年報業績期將至,疊加估值較低,易受市場青睞;2)目前,鋼廠(110 家)焦炭庫存可用天數報13.26天,去年同期為11.3天,鋼廠焦炭庫存處于同比高位。根據歷史數據,我們認為鋼廠焦化廠在1月份不會對煉焦煤進行補庫,而獨立焦化廠則有可能補煉焦煤庫存,對此我們將繼續跟蹤;3)六大電廠日耗煤量維持高位,庫存可用天數報14天,去年同期為15.91天,庫存處于同比低位。2017年春節期間電廠煤炭庫存可用天數報24.23天,動力煤在春節前仍有補庫空間,疊加近期煤炭海運費下行一定程度刺激電廠補庫積極性,電廠有望在春節前進行集中補庫;供給偏緊、庫存偏低背景下動力煤價格仍有上漲空間;現階段仍建議關注受益于采暖季供暖及煤炭行業整合的動力煤龍頭企業。

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  12部委推煤炭業兼并重組 2018或迎重組潮

  過去兩年,煤炭行業退出產能4億噸。

  2018年,煤炭行業的兼并重組將成為行業與資本市場中的焦點話題。

  1月5日,國家發改委在官網公布了《關于進一步推進煤炭企業兼并重組轉型升級的意見》(下稱《意見》)。該文件明確提出要“大力推進國內不同規模、不同區域、不同所有制、不同煤種的煤炭企業之間實施兼并重組”,“支持煤電聯營”,“支持煤炭企業與煤化工或其他關聯產業企業兼并重組,”使煤炭企業平均規模擴大、產業格局優化,“到2020年底,爭取在全國形成若干具有較強國際競爭力的億噸級特大煤炭集團。”

  2020年形成若干億噸級煤炭集團

  這份由國家發改委牽頭,國資委、環保部、財政部、央行、銀監會、國家能源局、國家安監總局等12大部委聯合制定的《意見》,不僅提出了煤炭行業實施兼并重組的具體目標和方向,還列出了煤炭業推進兼并重組的四大路徑,即有條件的煤炭企業之間兼并重組、發展煤電聯營、支持煤炭與煤化工企業兼并重組,以及支持煤炭與鋼鐵等其他關聯產業企業兼并重組。

  國家發展改革委經濟運行局有關負責人公開表示:“通過煤炭企業的兼并重組,可有效推動過剩產能退出,推進技術進步和升級,實現煤炭資源優化配置,提高煤礦安全生產保障水平,加快‘僵尸企業’處置,實現煤炭產業的優化布局。”

  廣發期貨煤炭行業研究員鄧舜7日向21世紀經濟報道記者指出,當前,煤炭行業的供給側結構性改革已取得初步成效,“截止到2017年10月底,該年度煤炭去產能1.5億噸的目標提前2個月完成。若從2016年初算,供給側結構性改革推進2年來,煤炭行業已經實現退出產能4億噸。”

  “盡管我們距離”十三五“規劃中的煤炭去產能8億噸的大目標還有一段差距,但當前煤炭業供給側的改革重點,已經從總量去產能轉變為結構去產能。而實現這一目標的最佳途徑無疑是通過兼并重組。”鄧舜稱。

  在去產能和下游需求旺盛多重因素影響下,煤炭價格2017年持續維持高位盤整,煤炭企業的業績也水漲船高。據中國煤炭工業協會的數據,2017年前9個月,全國規模以上煤炭企業主營業務收入2.01萬億元,90家大型煤炭企業利潤總額1041億元。

  2018年煤炭業或迎兼并重組潮

  事實上,煤炭業兼并重組早在2017年就已經拉開帷幕。當年7月底,山西省國有資本投資運營公司(下稱“山西國投”)正式成立,注冊資本高達500億。此后,山西七大煤炭集團上市平臺在內的14家上市公司發布了被山西國投收購的公告。收購完成后,山西國投將成為這些公司的控股股東,并展開進一步的整合。

  煤炭央企神華集團與國電集團的兼并重組更具有風向標意義。2017年6月5日,神華和國電上市公司同時公告因涉重大事項停牌打響了神華國電合并重組的第一槍。

  2017年8月28日,國資委正式公布,經報國務院批準,神華集團與國電集團合并重組為國家能源投資集團有限責任公司(下稱國家能投)。同一日,兩大集團旗下上市公司披露了重組路徑:神華集團更名為國家能源投資集團有限責任公司,作為重組后的母公司,吸收合并中國國電集團公司。合并后的國家能投將坐擁超1.8萬億的資產,成為全球最大的煤炭生產、火力發電生產、可再生能源發電生產和煤制油、煤化工公司。

  今年1月5日,中國神華(601088.SH;01088.HK)公告稱,國家能投集團正式吸收合并國電集團,國電集團注銷。國家能源集團作為合并后公司繼續存續。同時,從集團合并交割日起,國電集團的全部資產、負債、業務、人員、合同、資質及其他一切權利與義務由存續公司國家能源集團承繼及承接。

  在鄧舜看來,神華和國電重組合并,為煤炭行業開展兼并重組樹立了一個示范案例。“此次新政策的公布,將有利于煤炭與電力兩大產業間的利潤再分配。”

  煤炭企業和燃煤發電企業分別在電力產業鏈的上下游,兩大產業間常常因為價格波動而上演“業績蹺蹺板”。2014年、2015年由于煤炭市場寒冬,國內煤炭企業大面積虧損,發電企業利潤暴增;2016年煤炭業實施去產能和“276工作日限產”政策,煤價持續反彈回升,漲勢一直延續到2017年中。受此影響,2017年發電企業的經營紛紛出現虧損甚至經營困難。

  煤電一體化方向的兼并重組一直被業內視為能有效解決煤電頂牛現象的最佳路徑。

  易煤研究院研究員潘漢翔認為,煤企與煤企之間、煤企與電企之間的兼并重組已有成功案例,2018年或將迎來煤炭企業的兼并重組潮。

  但鄧舜也指出,在煤炭行業開展兼并重組的過程中,也必然存在著一些困難和挑戰。過去一年多鋼鐵業兼并重組中,債務問題就是最大的難點。“煤炭企業也大多負債率比較高,兼并重組時,債務怎么處置?能否實施債轉股?”此外,“兼并后如實施改革,必然會出現分流人員的安置問題,那么隨之而來的就業、和補貼資金也會成為考驗企業和地方政府的難點。”

  對此,《意見》也明確提出,將在土地礦產處置、煤礦新建項目核準審批、市場融資和資產債務重組等方面為煤炭兼并重組企業提供支持。

  同時《意見》還強調,要加強組織領導,防止國有資產流失,防止違法違規煤礦借兼并重組逃避處罰、應淘汰退出的落后煤礦借兼并重組逃避退出。要突出市場的決定性作用,杜絕“拉郎配”行為。同時,要高度重視職工安置工作,依法依規制定和落實職工安置方案,妥善處理勞動關系,穩妥接續社會保險關系,落實各項再就業幫扶政策措施。(來源:21世紀經濟報道)

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