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積極布局 捕捉春季行情
2018-01-08

  上月A股市場再度呈現震蕩格局,元旦前成交量持續萎縮,節后流動性充裕,成交量逐步回升。截至1月4日的一個月內,上證指數上漲2.05%,深證成指上漲2.98%,滬深300上漲3.27%,創業板指下跌0.55%,中小板指上漲1.59%。

  行業表現方面,46個天相二級行業中有30個行業出現上漲,僅有16個行業下跌,其中食品、石化、醫藥的月內漲幅均超過10%,分別達到14.06%、12.48%和10.62%;證券、信托兩大金融行業的跌幅最大,分別為5.5%和3.9%,軟件及服務與計算機硬件表現不佳,跌幅達到2.62%和2.4%。

  雖然去年12月我國制造業PMI再度回落,不過下一階段經濟發展的目標將由重視增速轉為重視質量,且各行業龍頭企業的盈利增速依然迅猛,預計藍籌仍將是市場關注的重點。建議在注重風險控制的同時,適當調高倉位捕捉春季行情,把握賺錢效應。

  基本面方面,上月PMI指數增速減緩,對債市并未產生較大的實質性影響,預計1月資金面將持續穩健中性,從弱市行情中緩慢修復的債市雖已具配置價值,但因市場信心缺乏,遲遲未見反彈,而是始終維持著窄幅震蕩,等待明確的利好信號。建議投資者仍以謹慎為主。

  大類資產配置

  建議投資者在基金大類資產配置上可采取以股為主、股債結合的配置策略。具體建議如下:積極型投資者可以配置50%的積極投資偏股型基金,10%的指數型基金,10%的QDII基金和30%的債券型基金;穩健型投資者可以配置30%的積極投資偏股型基金,10%的指數型基金,10%的QDII基金,40%的債券型基金和10%的貨幣市場基金或理財債基;保守型投資者可以配置20%的積極投資偏股型基金,40%的債券型基金和40%的貨幣市場基金或理財債基。

  偏股型基金:

  關注價值藍籌風格基金

  從市場環境上看,2017年下半年經濟總量逐漸走弱,對A股市場難以形成有力支撐,不過各行業龍頭企業依舊穩定獲利,預計兩極分化的市場行情將持續,白馬藍籌依舊是投資重點,且資金會繼續向二、三線白馬股溢出。經濟整體基調為穩中求進,淡化經濟增速,重視產業、消費、制造業升級,支持戰略新興產業發展,可長期關注包括人工智能、通信、環保等國家重點發展的產業。

  目前市場機會大于風險,策略上應積極配置,建議投資者堅持業績與估值匹配為主,關注價值藍籌風格的基金產品,并選擇擅長選股的基金經理和倉位較大的基金進行中期投資,除新興產業外,可繼續在金融、消費幾大板塊捕捉長期機會。

  債券型基金:

  可配置績優高等級債基

  截至1月4日,純債基金、一級債基和二級債基整月的平均凈值分別上漲0.35%、0.52%、0.74%。上月債市出現超跌反彈,結合股市的分散配置,使得二級債表現整體優于純債與一級債。資金面將大概率持續中性,基本面略有走弱,債市在明確的利好信號出現前,預計將持續橫盤震蕩。

  建議穩健型投資者可以配置業績表現較好的高等級債基并長期持有,激進投資者可以選擇股票倉位較高的二級債基以及轉債債基以增強收益。

  QDII基金:

  把握海外市場慢牛機會

  海外市場方面,目前全球發達經濟體除英國外均處于經濟復蘇階段,預計全球股票市場會持續溫和擴張,債市則因全球貨幣逐漸緊縮,走勢中性。美國市場方面,服務類、消費類有所下滑,TMT板塊持續領銜市場,2018年的增長潛力被業內人士普遍看好,不過美聯儲預計2018年將加息三次,貨幣市場邊際收緊的態勢將同樣作用于美股市場。港股因資金面收緊出現一時的回落,但股市總體依舊震蕩向上,南下資金與外資也持續充分涌入港股市場,市場在2017年的慢牛后依舊估值偏低。

  建議投資者選購QDII基金時采取積極姿態,優選海外市場具有長期配置價值的績優產品作為底倉,有經驗的投資者可主動出擊,緊跟板塊熱點與主流龍頭股,把握海外市場的慢牛機會。

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