西部證券:短線調整要求浮現 3400點一帶有震蕩,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

西部證券:短線調整要求浮現 3400點一帶有震蕩
2018-01-08

  A股市場新年迎來開門紅,滬指上周連續強勢反彈,指數重心重回3400點一帶。筆者認為,隨著跨年時點的度過,資金有望回流二級市場,帶動大盤走出底部。考慮到目前市場內外環境均相對偏暖,反彈趨勢將得以延續。不過,經過連續反彈后,大盤短線調整壓力也將逐步顯現,滬指對3400點關口的有效突破還需蓄勢,預計本周市場沖高回落后步入強勢震蕩的概率較大。

  從盤面觀察,節后市場風格未有明顯轉變,資金偏好仍以白馬藍籌等大市值品種為主,中小創題材股的活躍則多以短線熱點的方式呈現。有色、煤炭、石油石化、地產、金融等權重股輪番強勢拉升,對指數重心上移貢獻突出,雄安新區、環保、可燃冰、自貿區等主題品種也依次獲得資金青睞,權重、題材共同活躍的積極局面,有效激活了資金的做多熱情。不過也有三個美中不足,一是相對于權重品種,中小創個股上攻力度較為有限,差異化表現的存在并不利于市場賺錢效應進一步提升;二是滬指3400點附近成交量明顯萎縮,顯示資金高位謹慎情緒升溫,在以權重股為主力的行情中,增量資金不足并不利于其表現的持續;三是領漲板塊及主題熱點切換頻率較快,資金頻繁調倉換股并不利于后續做多合力的凝聚和發力,這將對指數短期反彈空間形成限制。

  從年初市場環境來看,內外部暫無明顯利空,為市場短期超跌反彈營造了良好的運行氛圍。一方面,在環保監管、去產能等因素影響下,2017年12月PMI數據較11月小幅下滑,但仍保持在榮枯線上方,其中新出口訂單及高新技術制造業數據表現亮眼,外貿及新興產業對經濟正在形成支撐。整體來看,我國供給側改革及經濟結構轉型效果突出,經濟基本保持了穩定運行的態勢,為A股市場提供了較為堅實的基本面支撐。另一方面,就流動性環境來看,在央行公開市場上連續回籠資金的同時,各期上海同業拆放利率均大幅走低,可見隨著跨年時點的度過,資金面趨緊態勢已得到有效緩解。疊加年初各領域政策紅利的持續釋放,對市場強勢走出階段性底部助力良多。不過,對短期市場繼續反彈的高度,筆者則抱以謹慎的態度,畢竟公開市場大規模資金到期、季初繳稅、限售股解禁規模大增等因素將繼續作用于流動性環境,資金面不寬裕還是會對短期指數上行的力度和空間形成負面干擾。

  結合技術面觀察,滬指5日均線快速上翹穿過半年線及60日均線形成金叉,短期均線呈現出多頭排列,市場反彈趨勢較為清晰。不過,指數沖高至3400點附近后上攻力度明顯減弱,帶有較長上影線的小陽意味著短線拋壓力量有所加劇。考慮到小級別分時圖出現見頂形態,日線級別K線系統和均線系統間也出現較大偏離,指數短線在慣性沖高后存在強勢震蕩修復技術形態、消化浮籌的要求。不過這一震蕩過程既是為有效突破整數關口積蓄做多力量,同時也是清洗浮籌、修復技術形態的過程。因此建議投資者在樂觀的同時保持一定的謹慎,將倉位控制在六成左右,可從中長線角度布局“一帶一路”、國企改革、節能環保、高端制造等受益于政策支持的優質品種,短線則可關注超跌滯漲品種的交易性機會,但需要注意跟隨市場節奏。

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