中集集團:航運走出谷底 公司再度迎來爆發契機,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

中集集團:航運走出谷底 公司再度迎來爆發契機
2017-11-29

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  航運周期反轉,集裝箱業務彈性巨大。公司自 1980 年成立以來,主營業務主要就是集裝箱,后續逐步拓展了空港設備業務,02 年進入了道路運輸車輛業務, 后續布局物流領域、 能源裝備、海工領域,布局多項業務均為全球前列。公司為集裝箱全球絕對龍頭,占據全球市場 40%,2017年上半年,隨著航運的轉暖,標準干貨集裝箱行業需求回升,訂單持續回暖,世界貿易組織(WTO)預測 2017 年全球商品貿易量增幅為 2.4%,相較于2016 年的 1.3%上升了 85%,帶動公司集裝箱業務爆發(2017 年 1-9 月集裝箱業務同比增長 130.09%), 預計今、明兩年集裝箱市場增長 50%、 16.7%,而公司市場份額穩定, 公司在 2011 年巔峰時集裝箱業務曾經實現 36 億的凈利潤(到 2016 年僅為 3.63 億),隨著行業從底部出現量價回升,我們看好周期的巨大慣性,公司今、明集裝箱業務進入反轉周期。

  公司其余業務穩步發展。公司業務較多,未來公司將不斷梳理自身,逐步打造成為物流裝備(集裝箱、道路運輸車輛、物流業務)與能源裝備(天然氣裝備、海工)的強大集團公司。1、車輛業務、能源裝備、物流業務預計都將保持 20%-30%增長。2、海工業務將會引入戰略投資者,分散風險。3、看好公司融資租賃業務的發展,使金融服務與物理產品形成系統解決方案并共同形成核心競爭力,加大資本金后,有望迎來快速發展。隱形資產逐步兌現,儲備土地收益進入實質落地階段。公司對于土地主要有 2 個方面的收益:1、太子灣項目已經與招商蛇口簽署了搬遷協議,獲得將近 5 億的補償款,今年四季度完成支付。2、“工轉商”之后帶來的土地補償收入,公司將深圳前海土地收益將于今明兩年內確定。 未來,公司將與碧桂園合作,共同開發公司“工轉商”后的優質土地。

  公司作為集裝箱龍頭的公司,最直接、最充分受益于全球經濟周期,我們對于明年的航運復蘇持樂觀的態度,給予公司“增持”評級,六個月目標價 25 元。

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