招商證券召開策略會 他們說2018年A股要這么炒!,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

招商證券召開策略會 他們說2018年A股要這么炒!
2017-11-29

  11月29日,招商證券在深圳舉行2018年年度投資策略會,并在本次會議上發布2018年宏觀經濟、A股市場、H股市場、公司行業等系列投資策略報告。

  而29日上午,兩市小幅高開后一路走低。截至午間收盤,滬指下跌0.49%,再度回撤到3300點附近;深成指下跌0.88%;創業板指下跌0.86%。

  從盤面上看,昨日在芯片和5G板塊的帶動下,兩市股指縮量反彈,讓不少投資者看到了止跌企穩的希望。誰料今日開盤后,芯片和5G板塊紛紛低開,做多情緒受到打擊,前期熱門的白馬龍頭、芯片、5G概念、次新股再度下挫,而經過長期調整的周期股即使崛起,也只能是獨木難支。

  這樣的市況,難免讓一些投資者聯想到招商證券策略會,有股民表示:論券商我只服招商!

  不過,要說今日的反彈夭折,那可不能怪招商策略會,從近幾天市場的縮量情況來看,資金仍未完全回流,情緒依舊不穩,行情出現反復很正常。

  股諺說“機會是跌出來的”,成熟股民的必備素質就是能在下一波反彈到來時提前抓住機會,那還不如就來看看如此“著名”的招商年度策略到底講了些什么,有哪些投資機會能夠成為明年的主線呢?

  張燕生:中國經濟整體穩中趨好

  國家發展和改革委員會學術委研究員張燕生在會上進行了主題演講,他表示,當前中國經濟步入高質量發展新階段,整體呈現穩中趨好的態勢,全球經濟的基本態勢也企穩向好,2017年IMF連續三次上調全球經濟增長率預期,四次上調中國經濟增長預測。

  他指出,未來應牢牢把握發展實體經濟的堅實基礎,實現實體經濟、科技創新、現代金融、人力資源協同發展;牢牢把握擴大內需的戰略支點,在中高端消費、創新引領、綠色低碳、共享經濟、現代供應鏈、人力資本服務等領域培養新增長點,形成新動能;同時更要牢牢把握“一帶一路”蘊含的巨大發展機遇。

  謝亞軒:2018房地產投資增速不會大幅下滑

  招商證券研發中心宏觀研究主管謝亞軒闡述了對2018年宏觀經濟形勢的基本觀點。

  他表示,展望未來的中國經濟,要牢牢抓住十九大報告對新時代我國社會主要矛盾的判斷,即人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾。貫徹實施新發展理念,亦將是相當一個時期宏觀經濟政策的基調,政策目標將更加強調質量與效益,以創新和改革為戰略支撐,更加重視發展實體經濟,著力解決發展中的不平衡不充分之處,逐步建立和完善現代化經濟體系。

  這意味著在新時代,中國經濟不會重復舊模式的“新周期”,新的投資需求體現為研發投入的增強,新的消費需求體現在消費升級與脫貧人口必需品消費,新的外需環境將持續改善,而中國通過“一帶一路”在其中將起到更大的作用。實體企業也將迎來新的盈利增長動能,擺脫對價格因素的單一依賴。

  他還表示,熱點城市相對穩定投資需求意味著2018年全國房地產投資增速不會出現大幅下滑。預計2018年GDP增速為6.7%,CPI增速為2.3%,國內經濟延續穩中有進的態勢,宏觀經濟政策保持穩定。而中國的資本市場全面開放也將迎來新的投資者。

  張夏:對A股市場2018年表現樂觀

  招商證券研發中心首席策略分析師張夏在最新的A股投資策略報告中,對國內股票市場2018年表現持樂觀態度。

  他判斷,上證指數全年較年初有10%至15%的上行空間。新的增長點的培育和出現、增量資金的入市、企業盈利結構性改善,將會幫助確立明年的配置思路——金融打底倉,聚焦創新驅動、中高端消費和綠色低碳和金融。

  張夏預計,在新時代新的宏觀特征的大環境下,企業盈利結構發生變化。而在新的增長點出現的領域,例如金融、中高端消費、科技創新和綠色低碳領域,企業盈利保持較高增長的概率較大。而對于明年的資金面,銀行資金、居民資金、保險保障類資金、海外資金有望持續入市,帶來持續的增量資金,而偏長線增量資金和機構投資者的增加,將會有利于市場穩定和投資風氣的改善。

  張夏還強調,在大盤股和小盤股持續的估值回歸后,大盤股估值水平和國際平均水平接軌,中小市值股票估值也回落到相對合理的區間。中小市值中業績優秀、估值合理的公司也會迎來機會。

  2018年宏觀經濟展望——預計明年將會呈現貨幣政策穩健、投資增速下行通脹可控、利率緩慢下行,經濟增速企穩,經濟增長結構出現調整。經濟動能的新增長點不斷加強,即中高端消費、創新驅動和綠色低碳。

  2018年企業盈利展望——我們認為2018年驅動今年業績回升的投資和供給側改革因素弱化,由于基數較高,企業盈利增速回落的概率較大。預計金融板塊盈利增速回升至8%附近,非金融板塊整體增速回落至16%。全部A股上市公司盈利增速回落至12%。2018年盈利改善的驅動因素:金融板塊(資金入市,券商業績超預期可能),消費服務(實際可支配收入回升,中高端消費有望繼續超預期,領域:用好、玩好、樂好、穿好等),信息科技(消費電子、傳媒娛樂、新技術落地,存在業績超預期大)。股票市場資金面展望——四大資金有望持續入市。銀行資金:明年銀行資產端壓力可能會逐步顯現(融資需求、利率),發行權益類理財產品即進行股權投資的需求相對更大。居民資金:目前房價呈現趨穩的狀態,投資價值降低,居民資金入市意愿有望抬升。保險保障類資金:絕對規模穩定擴大,帶來增量資金。海外資金:納入MSCI(被動&主動資金).

  市場投資主線研判——①政策定調:根據19年大報告精神,我們認為明年中高端、科技創新和綠色低碳產業將會成為行業主線。②前期表現:過去兩年弱勢的板塊(TMT、非白酒家電類消費、中游制造)出現強勢板塊的概率相對較高。③機構行為:公募、陸股通等機構低配的行業存在配置回升的機會。④估值業績匹配:盡可能選擇估值業績匹配度較好的板塊。總體上而言,明年的配置思路就是——金融打底倉,行業三主線(創新引領(八大細分領域)、中高端消費、綠色低碳).

  建設創新型國家加快,科技板塊是2018年的主戰場之一:產業政策(當前新興產業支持力度空前,政策已定調);技術進步(智聯網(AIot)崛起,“互聯網+”進化為“智聯網+”);資金偏好(海外資金青睞科技龍頭,A股機構投資者風格轉變)。上半年聚焦各領域稀缺科技龍頭(重估)。中小風格三座大山待消解,冰雪消融大約在夏季。高估值、高商譽、高解禁壓力。中小市值公司要迎來的出清,必須同時滿足:解禁高峰過去、中小創業績雷徹底爆發、并購和再融資政策的放松,從種種證據來看,本輪中小創底部將會出現在2018年三季度前后。屆時,我們會看到新的中小創龍頭崛起,在各個新的方向成長為千億市值的公司,帶動中小扳指和創業板指持續穩健的上漲。隨著估值提升,并購周期將會再啟,又一次輪回開始。

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