農林牧漁行業2018年度投資策略:龍頭時代 優中擇優,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

農林牧漁行業2018年度投資策略:龍頭時代 優中擇優
2017-11-29

  通脹升溫刺激農業板塊行情

  通脹預期對于整個市場和宏觀經濟是合理的,中國過去幾年的經驗證明了,在通縮預期中進行去杠桿基本是不可能的,所以要去杠桿必須有通脹或通脹預期。但中國正在控制金融風險,所以要搞通脹預期而不要真的通脹。那大概率會經歷各類資產的輪流上漲,尤其是股票,但總的資金面又難以放松,利率易漲難跌,這是現在情況的真正辯證關系。我們認為,當下處于經濟復蘇的前半段,迎來利率與股市同時上漲,如今疊加通脹預期的升溫,農業板塊中存在一些較好的機會。

  糧價步入緩慢上行通道

  2018年是供給側改革第三年,玉米種植面積已經連續兩年大幅下滑,下游深加工對庫存的消化速度也有所提升,玉米價格已經進入一個長期爬坡上漲的通道。飼料企業通過提高庫存周期、鎖定遠期價格、進口低價替代品,有望在一個較長的時間內贏得超額收益,同理,養殖企業可以進一步拉開與散養戶的飼料成本差距。

  龍頭時代,優中擇優

  1、豬:我們認為當下的豬肉供給正緩慢恢復,主要原因在于PSY的提高速度和頭均出欄重量的提升,散養戶的補欄態度仍然偏謹慎,規模企業由于占比較小,瘋狂擴張也不能包打全國,但豬價并沒有到大周期反轉的時候,我們預計2018年均價13.5-14.0元/kg,優秀的企業仍能賺取200-300元/頭的凈利潤。部分公司能在豬價下行期仍大幅上漲,其核心不在于豬價反彈和以量補價,而在于量增可持續性,基本面有充足的價值挖掘空間,現在僅僅是拉開了序幕。

  2、白雞:我們認為供給高峰已經過去,年前雞價會季度性回暖,待引種的短缺在明年下半年體現,相關企業會迎來較好的投資機會。

  3、飼料:生豬供給緩慢增加,飼料總體情況是存量博弈,我們認為走產品和服務專業化路線的企業將有能力持續提高市占率,由于天花板相對較高,飼料行業的盈利情況又較為穩定,較易誕生“農業漂亮50”,強烈推薦海大集團

  4、種植:種植板塊我們認為有兩個機會,一是通脹升溫下,擁有土地資源的企業會有資產價值重估,例如北大荒亞盛集團蘇墾農發海南橡膠;二是具有創新制造業屬性的種子企業隆平高科,有望持續提高其產品的市占率,業績增長確定性高,天花板較遠,具有較好的投資價值。

  5、動保:近年,規模化速度較快,看好具有渠道優勢和產品性能及品牌優勢的疫苗企業,有望在規模化提速的黃金十年不斷提高滲透率,例如生物股份

  風險提示:豬場拆遷不達預期、進口豬肉超量流入、政府政策轉變、中美貿易政策變化。

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