建筑行業2018年度投資策略:正本清源 韜光養晦,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

建筑行業2018年度投資策略:正本清源 韜光養晦
2017-11-29

  年初至今(11月13日),市場走出V型,上證綜指和深證成指在5月中下旬創年內新低,之后便創出年內新高,建筑板塊表現明顯弱于上綜和深成指。不過,在年初至4月中旬,建筑板塊實現了一定幅度的增長,這主要因為:1)一帶一路板塊的大幅上漲,帶動中字頭大小票上漲;2)雄安主題的興起,相關個股實現較大幅度上漲;3)PPP相關個股實現一定程度上漲。而在4月中旬之后,建筑板塊表現不盡如人意,一方面,市場利率的上升,資金占用型的PPP模式受影響較大;另一方面,一帶一路峰會結束,主題性行業停歇,資金踩踏,導致個股回調嚴重。此外,近期受PPP政策規范的影響,基建央企及PPP+園林公司調整較大。

  1、雖然近期PPP個股回調嚴重,但我們認為長期來看,PPP個股仍具有投資機會:1)PPP模式是未來應用趨勢,一方面,地方政府以購買服務的形式購買工程服務受到禁止,PPP模式應用比例將提升;此外,考慮到地方政府財政赤字缺口加大,帶杠桿的PPP模式將會成為地方政府偏愛的方式;2)隨著生態環保的融合,界線越來越模糊,生態邊界越來越大,大生態概念涵蓋更廣泛的空間;3)近期監管趨嚴,短期迎來陣痛,不過行業規范之后,對于龍頭公司相對更為有利。

  2、裝飾板塊中,公裝有所回暖,酒店和辦公樓等領域表現較為明顯,公司訂單也較充足;此外,長租公寓的大量應用也將加速全裝修的應用,利好綜合實力強的龍頭企業。目前,家裝推進順利,各方面也逐漸成熟,后續業務放量也在情理之中。

  3、一帶一路戰略被寫進黨章,地位再次凸顯,后續發展得到的各方面支持自不可少,未來值得期待,長期依然看好。裝配式建筑是未來發展趨勢,鋼結構的應用也被寄予厚望,目前住宅領域多用在保障房上,雄安新區建設有望成鋼結構商品房的應用爆發點,未來應用比例有望快速提升。

  4、投資建議:我們推薦所處領域景氣、有業績、估值低、安全邊際高的個股,重點推薦鐵漢生態、嶺南園林、葛洲壩金螳螂蘇交科中設集團等。

  5、風險提示:利率上漲超預期,轉型不及預期,回款風險。

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