水泥建材板塊掀炒作熱浪 深度挖掘個股金礦(附股),熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

水泥建材板塊掀炒作熱浪 深度挖掘個股金礦(附股)
2017-11-29

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  東方財富網11月29日訊,周三水泥股延續昨日上漲趨勢,繼續走強,領漲兩市。截至發稿,萬年青、同力水泥、上峰水泥漲停,華新水泥西部建設祁連山福建水泥四川金頂塔牌集團等個股紛紛大漲。

  消息面上,據數字水泥網顯示,江蘇省徐州市政府印發該市鋼鐵、焦化、水泥(熟料)企業駐廠監管工作方案通知。通知所列的29家企業名單中涉及徐州中聯有限公司、徐州市龍山水泥有限公司、淮海中聯水泥有限公司,要求三家水泥企業限期停產,12月1日前停產到位。

  川財證券分析師邱瀚萱日前表示,原料動力煤價格維持平穩,水泥成品價格強勢拉漲,水泥噸利潤創近五年高點。此輪水泥緊缺更多源自供應端強制收緊,關注價格飆漲后環保政策是否松動。大盤整體情緒偏謹慎,疊加11月初以來行業限產邏輯逐步兌現,警惕建材行業的短期回調壓力。不過,其繼續看好冬季限產政策為周期類企業帶來的持續性盈利支撐。

  從近幾年水泥板塊的營收和凈利潤表現來看,數據統計顯示,除2015年下滑幅度較大外,近年基本保持穩定,2017年前三季度行業凈利潤已經達149億元,超過去年全年。以當前增速測算,2017年行業凈利潤突破2014年156億元毫無懸念,甚至突破2011年190億元凈利潤,創下歷史新高。國聯證券表示,水泥價格持續大漲主要在于需求回暖和冬季錯峰供給收縮。供需兩旺情況下,盈利有望繼續改善。

  國信證券認為,冬季啟動后,供求運行超預期,部分區域出現脫銷和跨區域銷售,建議逢低布局優質標的,首選冬季限產收益最大的華東、中南地區龍頭標的,推薦海螺水泥華新水泥旗濱集團,推薦消費類建材優質龍頭標的中國巨石北新建材東方雨虹偉星新材。此外,水泥市場表現具有較強的區域特征,甘肅區域未來行業表現有望否極泰來,未來彈性潛力大,預計未來區域水泥基本面表現有望超預期,現價推薦估值具備一定安全邊際的祁連山寧夏建材金圓股份天山股份

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  水泥建材:結構性供需失衡或成常態華東、中南最受益

  華東、中南水泥價格近期大幅上漲

  近兩周以來, 隨著采暖季開始, 各地錯峰生產陸續開始, 以華東和中南為代表的水泥價格開始快速上漲。目前華東地區 PO42.5 水泥均價達到 425 元,中南地區達到 419 元,價格已經創下 12 年以來新高。 山東、安徽、浙江、江蘇、江西等省份的部分城市,因錯峰生產開始,水泥價格出現大幅上漲,部分城市較 10 月底水泥價格漲幅超過 100 元。 而全國熟料庫存明顯下降,本周均值為 56.06%, 下降 4.80%。水泥供給持續偏緊。

  需求端: 或許不容樂觀, 但仍有增長

  市場對水泥板塊的擔憂多來自需求, 我們亦是認為明年投資增速不容樂觀,但無論如何,仍將維持正增長。基建方面,考慮到 16 年以來新開工項目有大幅增長,而基建項目的建設周期普遍在 2-3 年, 現有在施項目 18 年仍在施工高峰期, 因此,對 18 年的基建整體增速雖不樂觀,但我們認為出現崩塌式下滑可能性亦極小。 房地產方面, 今年以來的地產投資表現出極強的韌性, 考慮目前新開工情況仍維持正增長, 我們認為明年地產投資增速維持3-5%的正增長是大概率事件。

  供給端在環保高壓下, 錯峰停產范圍擴大

  表面看目前水泥行業整體產能過剩程度大約在 4.5 億噸(熟料) 左右, 占現有全部產能的 24%左右。然而大面積錯峰生產對行業季節性和結構性供給端帶來較大影響。對比 16 年和 17 年錯峰生產政策有兩個特點:一是錯峰生產的省份在擴大, 16 年大約 19 個省出臺了相關政策,而 17 年到現在為止,已有 25 個省出臺政策。第二是錯峰時間明顯拉長,比如山東、甘肅、四川等,錯峰時間較 16 年明顯增加,且部分地區采取全面停產的措施。

  錯峰生產帶來的季節性、結構性供需失衡將導致價格的持續堅挺

  考慮冬季嚴峻的環保形勢, 我們認為錯峰將常態化, 由此對四季度和一季度的水泥供需狀況將造成季節性的顯著干擾, 從而使得四季度和一季度的水泥價格由于階段性供需不平衡而出現大幅上漲。我們判斷 18 年一季度水泥價格將好于 17 年,而由于庫存等原因,甚至可能影響到二季度價格。 從企業層面來講, 水泥企業從去年到今年已經充分感受到錯峰生產帶來的積極意義, 對錯峰生產的執行力度也會大大增強。

  重點推薦海螺水泥

  從區域價格的漲幅來說,本輪價格上漲表現最為突出的就是華東和中南。 從費用控制的角度來看, 海螺無疑是全行業的標桿。 我們重點推薦海螺水泥,建議關注華新水泥萬年青。(來源:聯訊證券)


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