2017 年以來城投債評級調整及原因探析,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

2017 年以來城投債評級調整及原因探析
2017-11-29

  2017年至今城投債評級調整概況

  地方經濟穩定增長、財政實力增強、財政補貼、資金注入、稅收補貼、資產劃撥等直接的資金和資產支持以及政策支持是引發評級調高的重要因素,地方政府對城投公司的影響依然舉足輕重。2017年(截至11月26日)城投發行人主體評級調高的主要特點有:1)、評級公司在調高城投發行主體信用等級時,傾向于直接上調評級。2)、與2016年同期相比,2017年城投發行人上調數量增加。3)、位于浙江、江蘇以及四川三地的城投發行人評級上調的數量最多。

  2017年(截至11月26日)城投發行人主體評級調低的主要特點有:1)、評級公司對城投發行主體評級下調較為謹慎,傾向于先調整評級展望至負面,再下調主體評級。2)、此前已經遇到過展望下調或評級下調的發行人,評級公司再次調低發行人主體信用等級時會直接或者繼續下調評級。3)、與2016年相比,城投發行人下調主體數量增加。4)、遼寧省城投發行人下調主體占比最大。

  2017年城投債評級上調原因

  地區經濟財政因素:外部環境良好,公司所在的省市經濟穩定發展,經濟和財政實力增強。

  地方政府支持力度:當地政府的支持,其中無償劃撥資產、直接注資支持或提供財政補貼是最直接的出發評級上調的因素。

  外部增信因素:外部支持如擔保公司實力增強,擔保能力加強,擔保人評級的上調、提供土地使用權等作為抵押擔保等舉措是觸發債項評級上調的直接原因。

  發行人經營因素:公司自身經營原因,營收增長且具有持續性,公司自身實力增強,現金流等方面做得較好,合并帶來的效益提高等。

  2017年城投債評級下調原因

  地區財政因素:所在地經濟指標下滑、地方財力下滑明顯,外部經營環境的惡化對城投發行人造成負面影響。

  發行人經營因素:主營業務收入下滑、盈利能力減弱、負債規模擴大、償債能力弱化、資金支出壓力以及流動性緊張等都是評級公司考量的因素,類城投平臺更易受自身資質影響。

  或有債務因素:公司對外擔保造成或有債務風險,被擔保企業發生信用風險事件導致公司面臨較大的代償風險。

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