東北證券:啟明星辰買入評級,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

東北證券:啟明星辰買入評級
2017-11-29

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  公司擬發行可轉債,募集資金總額不超過 10.9 億元(含 10.9 億元),期限為 6 年,募投項目主要為安全運營中心和網絡培訓學院建設項目。

  募資建設網絡安全運營中心和培訓學院,培育新業績增長點。 公司此次可轉債募集資金共計 10.9 億元,其中濟南和杭州安全運營中心建設項目擬各投入 5700 萬元和 13500 萬元,昆明和鄭州安全運營中心和網絡培訓學院建設項目擬各投入 37300 萬元和 37300 萬元,補充流動資金 15000 萬元。在多地建設網絡安全運營中心和網絡培訓學院成為此次募資主要建設項目,安全服務和網絡安全培訓業務有望成為公司新業績增長點。

  安全服務成為行業發展新動力,安全人才供不應求利好培訓市場發展。 2016 年安全服務行業規模 111.09 億元,同比增速高達 22%,成為網絡安全行業中增速最快子領域。并且大數據運用、云模式轉型以及需求升級等因素推動網絡安全行業從當前的產品采購模式逐步向安全服務模式過渡。隨著《網絡安全法》落地,各行業網絡安全建設加強,但專業網絡安全人員不僅數目少, 而且更多集中在專業網絡安全公司,政府機關及其他領域企業較難獲取專業性較高的人才。網絡安全人才領域正面臨供不應求的局面,極大利好網絡安全培訓行業發展。

  網絡安全龍頭企業,受益于行業成長紅利。 國內信息安全市場未來幾年保持 20%以上增速,預計 2019 年行業規模超 600 億元。公司屬信息安全領域龍頭企業,多產品線在行業名列前茅。在 IDS/IPS 領域,公司市場分額 17.2%,連續 15 年排行業第一; UTM 領域市場份額高達 25.6%,連續 10 年行業第一;安全管理平臺市場 21.7%市場分額,連續 9 年行業第一;數據安全產品領域市場份額 9.3%,連續 2 年排名第一。公司作為行業龍頭企業,將充分受益于行業成長紅利。

  投資建議:預計公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.51/0.67/0.88 元,對應 PE 45.30/34.11/25.94 倍,給予“買入”評級。

  風險提示:業務發展不及預期。

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