星石投資:限售股解禁高潮來臨 對市場整體影響不大,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

星石投資:限售股解禁高潮來臨 對市場整體影響不大
2017-11-28

  即將來臨的限售股解禁大潮引人注目。2018年將共解禁3234.61億股限售股,其中1月、5月、6月、12月為四個高點,分別解禁502.03億股、396.18億股、392.50億股、382.91億股。

  星石投資認為,因為限售股減持動力不強、政策規范減持節奏等原因,限售股解禁對市場整體的影響不大。部分個股如果解禁收益很高、解禁規模很大、或解禁占流通股本的比例較高,可能存在短期流動性沖擊,但解禁和減持對股價的長期影響有限。

  圖:2018年限售股解禁情況(截止最新數據)

  1、解禁股份部分收益堪憂,減持動力不強

  本次解禁的股份主要來源于2015年至2017年的再融資與IPO,因此在全部解禁股份當中有相當一部分處于虧損的狀態,這部分虧損的股份減持的動力并不強勁。

  圖:2018年解禁股份的收益情況

  2、新規規范減持行為,減持的節奏可控

  今年5月證監會發布減持新規,上交所、深交所緊跟著同步出臺了減持行為實施細則。上交所規定:大股東減持或者特定股東減持,采取集中競價交易方式的,在任意連續90日內,減持股份的總數不得超過公司股份總數的1%;采取大宗交易方式的,在任意連續90日內,減持股份的總數不得超過公司股份總數的2%。這意味著大股東減持的節奏可控。

  3、從歷史數據看,解禁與減持并無明顯相關關系

  根據相關研究,解禁規模與凈減持數量之間并沒有顯著的相關關系,因此并不存在明顯的直接的負面沖擊。

  圖:解禁與減持并無顯著的相關關系

  4、從歷史數據看,解禁與股價也無明顯相關關系

  星石統計了2014年至今的月度數據,發現解禁的規模與上證綜指的當月漲跌幅幾乎沒有相關關系;與上證綜指的次月漲跌幅確實存在一定的相關關系,但相關性很小;再往后進行滯后,可以有類似的結論,相關性均非常小。

  圖:解禁規模與上證綜指當月漲跌幅不存在相關關系

  圖:解禁規模與上證綜指次月漲跌幅相關性很低

  因此綜合以上,我們判斷,限售股解禁對整體市場的影響不大,市場的主要驅動因素仍沒有改變。當然,對于一些個股而言,如果解禁收益很高、解禁規模很大、或者解禁占流通股本的比例較高時,其確實可能存在一定的短期流動性沖擊。

免責申明: 1、本站涉及的內容僅供參考,不作為投資依據,依此操作風險自擔。
2、本站部分內容轉載自網絡,如有侵權請聯系微信 nmw160 刪除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml ticai.xml

星石投資:限售股解禁高潮來臨 對市場整體影響不大,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

青海快三规律