陽光私募業績首尾分化大 股票型產品正收益超七成,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

陽光私募業績首尾分化大 股票型產品正收益超七成
2017-11-28

  每到年末,各類投資機構的業績變得備受關注。即將進入收官階段的私募管理人,將為投資人交出一份怎樣的答卷呢?

  統計顯示,股票型策略陽光私募產品年內正收益比例超過7成。

  對于陽光私募的數據統計,目前尚存在不少缺陷。時代周報記者綜合各種來源的數據發現,2017年陽光私募業績分化格外嚴重。

  私募業績分化嚴重

  據財匯資訊數據,從非結構化陽光私募公布的最新凈值信息來看,陽光私募的年度收益冠軍已無太多懸念。截至11月17日,朱雀定增4號的年內收益率為280.76%,排名第二的盈源24號年內收益率為195.84%,前者的領先優勢頗為明顯。與此同時,睿金-匯贏通34號的年內虧損高達81.36%。

  據朱雀內部人士介紹,朱雀定增4號實際上是為單一定增項目而發行的產品。該基金僅投資于隆基股份的定向增發,隆基股份在2017年的強勁表現,讓該基金的凈值一路狂奔。

  私募排排網數據顯示,截至11月22日,有最新投資業績公布的4127只股票型策略私募產品中,有2929只產品今年實現正收益,占比超過7成。其中,多達32只產品年內收益超過100%,最高產品收益超過300%。

  根據海通證券統計,今年以來年化收益表現居前的10只產品分別為中融-盈潤 51 號、 天成壹號、雨山尋牛1號等,10只產品均分屬于不同的私募機構,其中漲幅最高的中融 -盈潤51號今年以來獲得超過 580%的收益。從10只產品各自的情況來看,其產品成立時間均超過1年,中融-盈潤 51號近1年收益超過550%,天成壹號和雨山尋牛1號均獲得超過300%的收益。

  多家收益排名居前的私募基金表示,其管理產品的優異投資收益,均來自對長線牛股的長線持有。其中,貴州茅臺科大訊飛隆基股份八一鋼鐵等牛股,均被相關私募捕獲。

  深圳大帥資產總經理彭樹祥表示,今年旗下產品投資收益表現較好,主要是由從價值投資角度出發長線重倉持有的四只股票所貢獻。沒有因年內短期市場回調改變一直堅持的投資思路,也沒有因市場的風吹草動而草率減倉。

  北京凌通盛泰投資董事長董寶珍表示,今年以來對產品收益率貢獻比較大的個股,主要來自年初以來長線重倉持有一線白酒等大消費板塊。投資策略上,堅持從價值投資和估值角度出發進行長期持有,不關注市場短期波動。

  在董寶珍看來,以往A股市場多次出現因資金推動帶來的個股普漲普跌,實際上并不正常。而2017年這種個股持續分化、價值投資回歸,反而是合理的市場常態。

  上海希瓦資產投資副總監葉帥宏則表示,今年的投資業績主要受益于從大行業里準確挑選多家優質上市公司,如汽車股、地產股,以及醫藥、消費等基本面良好的個股。

  股票類私募正收益比例不敵公募

  從正收益的比例來看,私募年內表現遜色于公募基金。

  據海通證券研報,今年以來除市場中性策略基金的平均收益為負值,其余策略基金平均收益均為正值,其中股票多頭、事件驅動和組合基金策略基金的平均收益較高。

  其中今年以來收益為正的基金數量占比最高的是組合基金、固定收益和股票多頭策略,三者均超過70%。管理期貨、事件驅動、宏觀策略大部分基金收益為負。

  據海通證券研報,截至10月底,統計范圍內的股票多頭私募產品中,4496只產品取得了正收益,占比達72.65%,相比之下公募股票型基金與混合型基金該比例高達91.52%。公募基金的收益表現較為集中,私募基金內部分化較大,收益的分布范圍更為分散。

  據華寶證券研究報告,股票策略共考察 5987只基金,仍為陽光私募的第一大門類。其中位數收益 7.44%,收益區間在-85.98%至303.58%。上個月上市公司三季報陸續發布,股票市場整體震蕩上行,大小盤分化明顯,大盤藍籌再度表現強勁,中小盤股則整體表現欠佳。同時,伴隨主題板塊輪番上漲,國企改革、5G、芯片國產化等多熱點表現搶眼。

  相對價值共考察 511只基金,中位數收益3.54%,收益區間在-27.30%到70.36%。相對價值策略在上個月收益繼續提升,主要得益于股票市場的高活躍度,以及股指期貨貼水情況的持續改善,月中 IF、IC 多次出現的升水情況為中性策略創造了有利條件。

  此外,管理期貨共考察 721 只基金,中位數收益 3.44%,收益區間在-37.16%到223.89%。宏觀策略共考察 153 只基金,中位數收益 4.33%,收益區間在-26.99%到88.47%。債券策略共考察 805 只基金,中位數收益 2.52%,收益區間在-55.27%到58.22%。組合基金共考察 413 只基金,中位數收益 4.76%,收益區間在-25.16%至130.57%。

  不過,鑒于私募與公募信息披露制度的差別,陽光私募業績年度排名的參考意義要遠遠低于公募產品。

  有業內人士認為,從歷史業績來看,部分年度排名靠前的陽光私募長期業績不佳,甚至有冠軍私募產品被清盤的先例,原因在于有些私募在一些小股票上加了杠桿,短期業績看起來很好看,但隱藏著較大的風險。

  除此以外,私募基金的短期業績延續性較差,這導致無法利用私募基金的短期歷史業績,作為預測基金未來業績進而篩選基金的依據。但私募基金的投資風格具有較強的延續性,可以作為篩選基金構建組合的依據。

  私募規模突破十萬億

  此前,中基協披露了私募基金行業最新規模數據。截至 9 月底,協會已登記私募基金管理人 21216 家,較二季度增加 1508 家,已備案私募基金 61522 只,較二季度增加 4946 只,管理基金規模已經達到 10.32 萬億元,較二季度增長 8600 億元,一舉突破十萬億。

  按私募基金管理人機構類型來看,證券投資類私募依然占據重要地位。截止到 2017 年 10 月,證券投資類私募家數達 8234 家,管理規模達 2.28 萬億,占整個私募基金比例分別為 38.07%、21.13%。10 月證券投資類私募管理規模相比上月上升 2.6%。

  值得注意的是,各類機構依然熱衷于對于獲取私募管理人資格。據統計,截至目前,已有 10 家 A 股公司通過全資、參股子公司的方式取得私募管理人資格。

  9 月份,有兩家上市公司旗下子公司成功備案私募管理人,分別是藍光發展騰邦國際。加上之前的華策影視佳都科技合眾思壯報喜鳥賢豐控股海德股份、蓉勝超微以及普邦園林,目前有10家上市公司備案私募管理人。

  不過,上市公司注冊私募基金類型多數為股權投資,僅有1家為證券私募。其中有 9 家都是在今年完成備案,入駐私募的增長勢頭迅猛。而其 7家上市公司是旗下的子公司注冊為私募管理人,其余3 家為上市公司參股。

  藍光發展騰邦國際佳都科技華策影視合眾思壯等旗下私募都是6月份以后備案,目前還沒有管理的私募基金。其他5家私募旗下已有基金成立,有2家設立了創投基金,2家設立了股權基金,1家設立了證券基金。

  統計顯示,自今年1月富達利泰投資管理(上海)有限公司獲批成為首家外商獨資私募證券投資基金管理人之后,已陸續有瑞銀、富敦、英仕曼、惠里、景順和路博邁 7家外資私募基金管理機構完成登記,地域上涵蓋了美國、英國、歐洲大陸、新加坡、中國香港等主要資本市場。業務上亦涵蓋了全球知名的綜合性資產管理機構和典型性“精品店”式資產管理服務提供商,產品上涵蓋了股票、固定收益等傳統策略和量化對沖等新興策略。

  中國證券投資基金業協會官網顯示,富達已經推出了首只產品,富達中國債券1號成立于今年3月30日,于5月4日備案,投資范圍包括銀行存款、債券、優先股、債券回購、資產支持證券、利率互換、國債期貨及法律法規或中國證監會允許私募基金投資的其他金融工具。

  在業內人士看來,私募管理人股東類型的日益多元化或在未來給整個行業帶來“鲇魚效應”。

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