大摩一份研報引發巨震:三星暴跌 這幾家A股公司也哭了,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

大摩一份研報引發巨震:三星暴跌 這幾家A股公司也哭了
2017-11-28

  本周一(27日)亞太股市一開盤,半導體行業內的公司就遭到一記“晴天霹靂”!全球芯片龍頭企業三星電子(以下簡稱三星)的跌幅尤為“搶眼”。

  每日經濟新聞記者注意到,著名投行摩根士丹利(俗稱“大摩”)于當地時間周日(11月26日)發布的一份研報指出,自2016年一季度以來,半導體行業所享受的強勁市場需求和史無前例的定價權難以為繼,閃存芯片超級周期即將發生逆轉。

  A股芯片概念股昨日領跌

  鑒于此,大摩建議市場立即減倉閃存芯片乃至整個亞洲半導體行業股票的風險敞口。在研報中,三星、臺積電和西部數據等半導體硬盤龍頭企業均遭下調至“觀望(Equal Weight)”評級,全球最大的工業寬溫閃存供應商群聯電子(Phison Electronics)遭下調至“看跌”評級。

  需要指出的是,大摩不僅將三星的評級從“增持”下調到“觀望”,還將其目標價下調3.4%至280萬韓元,并稱其在閃存芯片領域的收益明年將不會增長。受此影響,三星周一收跌5.08%,創下一年多時間以來的最大單日跌幅,并創下近一個月來的低點,這直接導致韓國KOSPI指數收跌1.4%。

  此外,臺積電收跌2.87%、西部數據則收跌0.14%,受影響較弱。

  受行業龍頭三星等企業重挫影響,A股芯片概念股昨日也領跌大盤。半導體板塊昨日平均收跌5.68%,截至收盤,臺基股份韋爾股份匯頂科技景嘉微國科微均跌停。

  閃存芯片“超級周期”觸頂在即?

  《華爾街日報》在報道中分析稱,可以看出,大摩是在質疑自2016年年初以來芯片市場的井噴推高了三星的股價,導致公司的估值過高,并且三星的股價已經見頂。此外,大摩還在研報中表示,閃存芯片的價格已經開始下降,而三星恰恰正是閃存芯片在全球市場的龍頭。

  上述報道還表示,三星股價的暴跌也反應出市場,尤其是科技股投資者極高的敏感性。大摩研報的僅僅指出了一個風險,即三星的收益可能無法高于市場對其過熱的預期——這足以讓一家處于高位的科技股出現暴跌。

  每日經濟新聞記者同時注意到,由于三星的收益一直高于此前的預期,分析師們也一直在提高他們對三星的收益預期。例如,自2016年以來,除了去年第三季度外,三星其余每個季度都實現了高于預期的收益。

  當然,大摩的研報也沒有對三星的未來進行全盤否定。據標普全球市場情報(S&P Global Market Intelligence)數據,大摩仍然預計三星電子明年的收益將增長23%,高于預期的20.3%。

  路透社的報道中也分析稱,由于對高性能服務器和智能手機需求的猛增,從而導致了一個所謂的閃存芯片“超級周期”,而這也成為三星第三季度利潤達到14.5萬億韓元(約129.1億美元)的主要原因,然而,投資者們關注的卻是當下閃存芯片“超級周期”能持續多久。

大摩稱供應過剩導致閃存芯片現貨價格出現加速下跌(圖片來源:大摩研報)

  分析:應理性看待大摩研報觀點

  大摩在研報中指出,“隨著閃存芯片價格在2017年第四季度開始下跌,我們認為(三星的股價)有下行風險,與此同時,DRAM(Dynamic Random Access Memory,動態隨機存取存儲器,最為常見的系統內存)2018年第一季度后的供需動態能見度已經下滑。”

  需要指出的是,三星在今年10月份也曾表示,預計在2018年,閃存芯片和動態隨機存取存儲器供應需求將繼續吃緊。

  每日經濟新聞記者也注意到,盡管本周一暴跌逾5%,但三星的股價年初至今仍累計上漲了47%,目前市值約為3530億美元。但同時也有一些分析人士也表示,相比于大摩在研報中預計的未來閃存芯片價格趨勢,三星的更有可能受到來自像海力士(SKHynix,僅次于三星的全球第二大芯片制造商)這樣的競爭對手的影響。

  海力士本周一收跌3.6%,創下近一個月以來以來的最大單日跌幅。

圖片來源:雅虎財經

  “市場對(三星的股價)反應有點過于敏感,因為這一切都是眾所周知的。”韓國投資機構HMC Investment&Securities分析師格雷格盧武鉉(Greg Roh)在接受路透社采訪時表示。“我們都知道閃存芯片的價格正在下降,這實際上是為了鼓勵合理的需求和增加出貨量。三星在閃存芯片和固態硬盤領域都是龍頭,所以受到的影響相對較小。”

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