工業生產降溫 消費或有改善,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

工業生產降溫 消費或有改善
2017-11-28

  工業生產明顯降溫,但消費或有所改善。預計11月工業生產、進出口以及投資增速將有所回落,但消費有望改善。CPI漲幅持平,PPI漲幅在基數效應下高位回落。信貸和社融季節性回升,M2延續低增長。仍需密切關注監管落地超預期的可能,利率高位的時間和幅度可能超預期。維持10年期國債收益率的高點可能在4.1%-4.4%判斷。

  原因及邏輯:

  預計11月工業增加值增長6.0%。取暖季環保限產使得工業生產明顯降溫。截至24日,11月的電廠耗煤、高爐開工率增速均明顯低于9月和10月,但半鋼胎開工率增速有所改善。

  預計11月固定資產投資累計增長7.0%。財政支出的空間受限以及地方債務整頓,基建仍將承壓;土地成交有所回落,地產投資或小幅下行;制造業仍然低位運行。

  預計11月社會消費品零售總額增長10.5%。11月乘用車銷售回落但石油類消費有望改善;雙十一線上銷售有望帶動社零回升。

  預計11月CPI上漲1.9%,PPI上漲5.8%。食品CPI有所回落,能源價格漲幅擴大,總體上CPI漲幅和10月持平;PPI環比上升,但由于去年基數快速抬升將拉低PPI同比漲幅。

  預計11月出口增長3.4%,進口增長9.9%,順差347億美元。11月進出口基數均較10月有較明顯抬升,預計將拉低進出口增速。

  預計11月新增信貸8500億元,M2增長8.9%。11月信貸和社融季節性回升,預計分別增加8500億和1.6萬億元。M2仍將延續低增長,預計在基數效應下小幅回升至8.9%。

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