A股主動式回購激增!機構透露小散介入時點(附股),熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

A股主動式回購激增!機構透露小散介入時點(附股)
2017-11-28

  今年A股股票回購案例激增。其中,主動式回購在回購金額總量上占據明顯優勢,其回購股票上限平均值近乎是被動式回購的4倍。

  分析人士指出,主動式回購尤其是因股票被低估發起的回購,往往被看作觸底信號或向上的積極指標。

  但從目前來看,主動式回購對二級市場提振效果有限。

  回購數量激增

  數據顯示,今年11月以來,已有86家公司發布股票回購公告。

  埃斯頓日前發布公告稱,公司已經回購注銷完成部分限制性股票,共計88.62萬股,占回購注銷前公司總股本的0.1059%;

  漢鼎宇佑發布預案稱擬通過每股不超過23元的價格回購公司股份,將用作股權激勵計劃,進一步建立、健全公司長效激勵機制;

  夢網集團基于對重組后公司前景的看好,也計劃以自有資金回購公司股份,以回購資金總額上限5億元測算,公司預計回購的股份約為2985萬股。

  今年以來,A股市場股票回購案例激增。數據顯示,截至11月27日,共計有435起上市公司股票回購事件在穩步推進,其中278起回購已經完成,占比達到63.9%。此前A股回購案例一直呈小步慢走式增長,2015年之前公布回購的上市公司僅有60家,2015年達到52家,2016年大幅增長到102家。

  從回購情況看來,有些上市公司回購實屬無奈,但也有些是基于對市場的判斷而主動為之。

  深圳某私募機構投資總監表示,數量上占據優勢的是限制性股票的回購注銷,主要原因系股權激勵計劃沒有達到解鎖條件,按照規定需注銷相應的限制性股票。

  此外,今年市場的風格特點是區間震蕩,除價值成長的上證50外,其他市場表現較為一般。這種情況下,上市公告主動式回購案例有所增加,一方面公司認為目前股價被低估,回購后可提升每股收益水平,另一方面也有公司趁股價處于低位將回購的股票作為“庫藏股”保留,用于后續的員工持股計劃或股權激勵。

  據中國證券報記者統計,今年數百起股票回購中,雖然大多數屬限制性股票的回購注銷,但其回購股票上限的平均值約為0.6億元,明顯小于主動式回購2.9億元的平均值。

  數據顯示,今年回購金額排名前十的上市公司中,八家屬于主動式回購。以中聯重科為例,其在公告中指出由于公司A股股價表現偏弱,為提升股東回報水平、增強投資者信心而進行回購,公司回購金額上限約為10億元,自今年5月份已累計回購3884萬股,耗資約1.69億元。

  回購金額上限排名前十的上市公司

  (標黃屬于主動式回購)

  對二級市場提振有限

  對于被動式股票回購與主動式股票回購對于市場的影響,業內人士表示——

  新富資本證券投資中心研究員孫霞

  被動式股票回購一般對股價影響較小,相比之下主動式回購更受投資者認可。尤其是因股票被低估、回購股票提振市場的公司,這類回購往往被看做是觸底信號或向上的積極指標,中長期很有可能帶來具有吸引力的回報。

  但目前來看,主動式回購對二級市場提振效果比較有限。

  大部分因股權激勵和員工持股而實施股票回購的公司,股價仍然趴在低位.如泰豪科技,截至11月10日,公司耗資2.69億元回購近2000萬股股份,然而公司當前股價較每股13.45元的回購價已下跌近20%。剛完成回購的金信諾,截至11月6日通過集中競價回購股份數量100 萬股,成交均價20.08 元/股,當前股價已經下跌超過14%。

  基于公司前景而進行的主動式回購,表現則出現明顯分化。京東方A今年已回購總金額高達2.26億元,據公開信息測算,其回購均價在2.55元/股,自9月下旬開始公司股價出現強勢拉升,兩個月漲幅高達35%,11月27日收盤價較回購價溢價超過一倍。

  又如嘉化能源,經過10月10日、11日兩次回購,公司累計回購股份388萬股,耗資3527萬元,每股回購價格約為9.09元。到10月25日公司因重大事項停牌,收盤價較回購價格溢價5%,當天盤中股價一度創下近4個月最高。

  夢網集團于11月23日披露回購預案稱,經控股股東提議公司擬以自有資金回購公司股份,預案發布的第二天,夢網集團股價漲幅近4%。

  與此同時,也有部分因認可公司價值而進行的回購收效甚微。中聯重科于今年6月完成回購,累計回購38,845,086 股,每股價格約為4.36元,跟當前股價相比漲幅不足1%。

  今年剛完成回購的科達股份,回購均價為13.70元/股,當前股價已經下跌超過20%。

  應關注掘金機會

  新富資本證券投資中心研究員孫霞:根據國際經驗看,市場走軟、價值顯現時股票主動式回購較為頻繁。上市公司一般會在認為股價可能低于合理價值或預計未來將有積極因素支撐股價表現時,傾向于回購股票。但目前不少實施回購的股票仍處于低位,可以看到市場對回購概念股票的追逐還是比較理性。

  從投資角度講,還是要更注重公司的基本面研究,只有當估值低于合理價值且公司未來有比較好的發展時,公司的回購行為才可能有投資潛力。

  前述深圳某私募機構投資總監:上市公司大股東通常要比一般投資者更加了解公司內部情況,主動式回購反映出大股東對公司及股價前景的信心,也給投資者提供了比較好的介入機會。

  深圳一家私募機構投資負責人告訴中國證券報)記者,對于上市公司的回購行為,還需要結合回購的力度、誠意和意圖進行綜合分析。

  深圳一家私募機構投資負責人:一般來說回購股份數量越多,金額越高,公司回購誠意越高,股價就會獲得更強的市場支撐;從價格方面來說,回購價格體現股東對公司價值的判斷,回購價格上限距離公司現今股價越大,說明公司股價未來有較強的上漲空間。

  民享投資合伙人龐博:當公司的股價處于被低估狀態或者低于行業平均水平時,再加上公司自身有充足的資金,公司進行回購的力度相對較大,數量也會相對較多。此外,部分控股股東為央企的上市公司,回購力度也很大。

  當進行投資這些回購股時,可以在回購初期介入,這時的價格會相對劃算。

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