次新銀行遭解禁沖擊 城商行農商行估值懸殊,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

次新銀行遭解禁沖擊 城商行農商行估值懸殊
2017-11-28

  較高估值疊加首發解禁股壓力,讓滬深兩市9家次新銀行股進入下半年以來疲態盡顯。隨著9家銀行股價的一路走低,這些銀行估值也開始逐漸回歸,超高的市凈率在這些銀行身上已經消失。

  《證券日報》統計發現,在9家次新銀行板塊中,4家城商行由于“實力雄厚”的每股凈產,市凈率已明顯低于5家農商行。業內人士表示,隨著首輪次新銀行解禁壓力期將結束,估值已逐漸回歸正常水平的次新銀行也有望迎來估值平穩和修復期。

  城商行凈資產豐厚

  市凈率遠低于農商行

  去年以來,共有包括江蘇銀行貴陽銀行杭州銀行上海銀行無錫銀行常熟銀行江陰銀行、吳江銀行、張家港行等9家地方銀行上市,分別為4家城商行和5家農商行。部分次新銀行上市之后曾遭遇多輪爆炒,估值在上半年已經嚴重脫離銀行業平均水平,張家港行上市之后最高漲幅曾超過400%。經過下半年起的深度調整,這些次新銀行股價開始從高位跌落,數月以來一路下行。相比于5家農商行,由于每股凈資產較高,4家城商行估值更低。目前,江蘇銀行貴陽銀行上海銀行以及杭州銀行這4家城商行的市凈率均小于其它5家農商行,其中上海銀行更是已經處于“破凈”狀態。

  三季報數據顯示,上海銀行截至9月末的每股凈資產為15.91元,截至上周五的收盤價為每股15.28元;杭州銀行每股凈資產11.26元,收盤價為每股11.89元;貴陽銀每股凈資產10.25元,收盤價為每股14.69元;江蘇銀行每股凈資產7.69元,股價為每股7.78元。而5家農商行中最高的吳江銀行每股凈資產為5.73元,江陰銀行每股凈資產為5.02元,無錫銀行常熟銀行張家港行的每股凈資產則均在5元之下。

  除上海銀行市凈率僅為0.96倍外,江蘇銀行杭州銀行也均處于“破凈”邊緣,市凈率分別僅為1.01倍和1.06倍,市凈率較高的貴陽銀行該項指標為1.43倍。相比之下,另外5家農商行市凈率水平要明顯偏高,市凈率均在1.55倍以上,其中張家港最高,其市凈率仍高達2.22倍。

  除市凈率外,在判斷投資價值時還要考慮公司經營情況、盈利能力等因素。在業績方面,4家農商行的今年三季報的凈利潤平均增速為11.28%,而5家農商行凈利潤平均增速僅為9.78%。

  首輪解禁高峰即將結束

  次新銀行估值有望企穩

  今年下半年以來,9家次新銀行股股價的大幅下跌,與這些銀行首次限售股解禁的沖擊也不無關系。

  目前滬深兩市上市銀行數量已增至25家,有9家為去年8月份以來上市的次新銀行股。目前這些次新股正處于限售股解禁的高峰期。截止到昨日,除吳江銀行和張家港行外,其余7家次新銀行的首發限售股已經開始解禁,而吳江銀行限售股也將于明日解禁,該行此次解禁股份所涉及股東1006名,限售股共計46197.8萬股,占其總股本的31.9%。近幾個月來次新銀行股大規模限售股的密集解禁無疑對該板塊造成了沖擊。

  11月16日,上市剛滿一年的上海銀行股價遭遇跌停,該行首輪上市流通的首發限售股共計29.26億股,占總股本的37.49%,涉及3.46萬名股東。

  從次新股中首家限售股解禁的江蘇銀行再到上海銀行的,多只銀行次新股在限售股解禁后出現一段時間的下跌走勢,顯示出市場對限售股解禁的焦慮。由于解禁股東持股成本低且盈利豐厚,減持動力自然不容小視。

  雖然目前次新銀行的集中解禁,讓相關銀行股價出現較大震蕩,但隨著估值逐步向其價值回歸,加之9家次新銀行股首輪解禁期即將結束,下次大規模解禁則要需要到2019年下半年才會到來。有業內人士指出,本輪解禁期過后,次新銀行股東套現的壓力將緩釋,在一定程度上可以減緩二級市場上次新銀行股所面臨的解禁壓力。

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