“白馬”停留驛站 大金融和周期股或成機構換倉重要跳板,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

“白馬”停留驛站 大金融和周期股或成機構換倉重要跳板
2017-11-28

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   在這場關于白馬股的分化大戰結束之前,市場的震蕩格局或將持續。大金融和周期股或成為機構年末換倉的重要跳板。

  調整仍在繼續。

  在經歷了上周的急跌之后,11月27日,市場再度呈現普跌格局。截至收盤,上證指數下跌0.94%報3322.23點;創業板指數在早盤翻紅后持續震蕩,至尾盤迅速跳水翻綠,最終下跌1.22%報1760.9點;而深成指走勢更弱,重挫近2%。

  綜合來看,機構對白馬股的獲利了結,疊加金融監管持續發力、資金緊張預期加劇、解禁高潮再度來襲等諸多因素,被認為是近期市場調整的關鍵原因。

  作為今年市場上漲的主要扛鼎者,白馬股的回調使得整個市場陷入萎靡之態。在這場關于白馬股的分化大戰結束之前,市場的震蕩格局或將持續。

  機構調倉動作延續

  賣出還是繼續持有?機構近期關于白馬股的分歧動作,成為誘發白馬股回調的主要原因。

  從目前的態勢來看,機構賣出白馬股的動作仍在繼續。諸多此前大熱的白馬股已經連續下跌四五日,跌幅超過20%的個股比比皆是。此外,眾多白馬股被減持的消息更是加劇了市場的負面情緒。

  11月27日,金鷹基金首席策略分析師楊剛表示,A股這兩年逐步進入市場生態修復階段,但整體仍顯脆弱。“雖然從去年初的2638的低點起,兩年的慢牛行情中,大盤指數已漲近三成,但投資者大多是賺了指數不賺錢,指數牛市和個股熊市并存。而在藍籌白馬中持續抱團取暖的機構投資者,則在年底前心態、行為開始出現異化。近期不同聲音的出現,更加大了投資者對于部分白馬股估值的嚴重分歧,多殺多的場景開始出現。”

  不少受訪機構人士認為,這種由于抱團者的“分道揚鑣”造成的多殺多局面或還將延續,操作上應謹慎為主。

  當天,華南一位私募總經理王釗(化名)向記者表示,“自上上周起,政府不斷傳遞出藍籌股炒作過度的信號,同時機構年末又有獲利了結的意圖,兩者疊加產生共振,導致市場調倉換股的力量迅速壯大,造成了市場短期的調整壓力。這次的調整顯現出急跌的局面,是因為資金撤出得非常急,尤其是一些高位的股票,資金撤離的速度非常快。而且由于機構抱團比較嚴重,這種撤離顯然還沒有結束。”

  王釗進一步談及,“市場整體對明后年是比較樂觀的,但這中間會有一個過渡期,過渡期市場將呈現出一片亂象,比如有些撤出的資金進入到周期股,有的進入到超跌股,還有開始炒ST股。因為這期間是一個信息真空期,也沒有業績公布之類的信息,所以這個階段市場會比較混亂。但過了元旦之后,情況可能會改變。市場可能會在春節前后重新起來,尤其在春節后,新的資金布局方向會越來越明朗,新的趨勢會慢慢走出來。”

  “對于今年漲幅比較大的股票,可能需要一個較長時間的過程來消化漲幅,這種消化不一定以下跌來結束,可能是一個較長時間的震蕩。對于公募基金而言,現在這個時間點需要判斷現在持有的標的中哪些需要減掉,明年能帶來利潤的又是什么方向,所以近期很多基金經理都在做調整,因而才出現了從部分高價股撤退的過程。”華南一位公募基金經理受訪時亦表示。

  金融周期或成跳板

  在局勢未明之際,今年最后一個月哪些方向或成為資金從白馬股撤離后的重要選擇?

  從采訪的情況來看,大金融和周期股或成為機構年末換倉的重要跳板。

  國壽安保基金相關人士分析指出,“考慮到經濟基本面并未發生變化,經濟增速有韌性的回落是未來兩三個季度的總基調,無須對市場過度悲觀,當前環境是較好的調倉時點。行業方面,首選金融行業,同時從景氣度反轉加博弈的角度關注短期周期行業的博弈機會,其中首推鋼鐵。短期市場情緒有所宣泄,不建議過度關注主題投資機會。”

  王釗也提到,市場在12月不排除會出現一個短期的換板。他表示,“目前銀行板塊的估值水平相對市場平均估值水平并不高,因此容易成為機構換倉的一個跳板。歷史上機構換倉時也經常出現賣其它股票買銀行股的情況。保險、券商也同樣如此,如果對未來明年及后年的市場比較看好,那么保險、券商等金融股就會有一定的相對價值,公募要從彈性相對較高的領域撤出一部分資金,估值水平相對比較低的領域將是不錯的選擇,所以有一部分資金會往金融這個方向流,因為這部分股票流動性也比較好。此外,由于周期股之前調整過一段時間,相對位置也比較低,所以市場資金短期可能也會去配置。”

  不過,王釗認為,無論是金融或是周期,明年趨勢性的行情并不在這些方向。“從政策的方向上來看,去年和今年上半年的供給側改革,主要針對的是傳統行業的供給側改革,是屬于減總量的一種做法。而十九大之后的供給側改革方向是增量的方向,要增加新產業,所以之前也預演了一波集成電路、5G、半導體等新興產業的行情,我認為這些方向到明年尤其是下半年將會越演越烈。”

  值得注意的是,多位受訪者指出,近期調整劇烈的一些股票并非到明年就沒有機會了。對于有較好業績增速的股票,在劇烈調整后可能會陷入震蕩的格局,橫盤一兩個月,明年可能還會繼續創新高。

  事實上,在11月27日,部分之前劇烈調整的白馬股已受到機構的吸籌。例如京東方A(000725.SZ)在當日就登上了龍虎榜,數據顯示,其買入金額最高的前兩大席位分別為機構席位和深股通專用席位,其中機構專用席位凈買入3.04億元,而深股通席位在賣出1.73億元的同時買入2.06億元,凈買入3311萬元。

  這場白馬股的估值分歧之戰,將是市場最后一公里最激烈的交戰。

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