太平洋:黃河旋風買入評級,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

太平洋:黃河旋風買入評級
2017-11-27

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  事件: 公司發布公告, 佛山市順德區復本明匠投資管理合伙企業(有限合伙)(產業投資基金)成立。 該基金認繳規模 3 億人民幣,優先及劣后杠桿比例 2:1,其中廣東粵財信托有限公司作為優先級有限合伙人出資比例為 67%,上海明匠智能系統有限公司作為劣后級有限合伙人出資比例為 32%,上海復本創新金融信息服務有限公司作為劣后級普通合伙人出資比例為 1%。 本基金無需提供擔保。

  佛山順德產業投資基金是繼南寧項目后落地的首個產業投資基金項目: 全資子公司明匠智能參與發起設立佛山市順德區產業投資基金,該基金是繼 2016 年 9 月份南寧基金項目成立后首個落地的產業投資基金。該基金優先及劣后杠桿比例 2:1,優先級出資人為廣東粵財信托有限公司,劣后級出資人為上海明匠智能系統有限公司和上海復本創新金融信息服務有限公司,該基金通過投資于廣東順德明匠智能系統有限公司的股權及債權,最終投向明匠智能的智能化工廠改造項目。

  國內智能制造龍頭企業, IPP 模式助推智能制造: 明匠智能作為國內智能制造龍頭企業,是國內少數能夠完成“智能核心零部件-軟件-本體制造-系統集成”等產業鏈各個環節的公司,業務領域涵蓋汽車、家電、機械、鋼結構等眾多行業,具有豐富的行業集成應用經驗。 IPP產業投資基金是由公司發起,地方政府、基金管理企業、銀行保險信托等金融機構多方參與的合作共贏模式。此次基金項目的落地初步驗證了該模式的可行性,將對公司進一步擴大智能制造領域業務,改善公司現金流等起到重要作用。我們看好公司 IPP 項目的推進,其他基金項目有望逐步落地。

  盈利預測與投資建議: 我們預計公司 2017-2019 年凈利潤分別為4.35 億、 5.89 億和 7.27 億,對應 PE 分別為 31 倍、 23 倍和 18 倍,維持“買入”評級。

  風險提示: IPP 模式推廣不及預期。

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