兩只可轉債上市首日大漲,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

兩只可轉債上市首日大漲
2017-11-27
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  東方財富網11月27日訊,周一兩只可轉債嘉澳轉債和金禾轉債上市,嘉澳轉債開盤報118.18元,最高價報124.91元,截止收盤,嘉澳轉債上漲22.8%,報120.8元;金禾轉債開盤報118.66元,最高價報119.59元,截止收盤,金禾轉債上漲16.55%,報116.55元。

  嘉澳轉債是嘉澳環保發行的可轉債,轉股價格為45.48元,轉股期間為2018年5月17日至2023年11月9日。

  金禾轉債是金禾實業發行的可轉債,轉股價格為23.92元,轉股期間為2018年8月7日至2023年11月1日。

  從短期套利來看,投資者或更多選擇直接賣出可轉債獲利。

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  “信用申購”催熱可轉債市場

  可轉債發行從10月開始明顯提速,同時發行大增中簽率驟然大降。大股東借機集中套現;險資、基金等機構借政策東風高調挺進。

  機構表現積極

  小康轉債11月21日上市,開盤報123元,最高沖至123.01元。截至收盤小康轉債報收110.84元。小康轉債的網上中簽率僅為0.0029%。11月20日,隆基轉債上市,走勢更加兇悍,開盤便報123.5元,盤中一度升至131元。全日上漲高達30.32%,報130.32元。

  隆基轉債火爆的背后,是其實力強大的投資者背景。隆基轉債十大持有人中不乏機構投資者——興全社會責任、易方達新絲路、中糧信托新能源、社保基金組合。據統計,當前可轉債市場中,公募基金的占比約在三分之一至四分之一之間,而保險資金則仍占主力。

  可轉債如此吸引機構的魅力來自于政策的支持。9月8日證監會發布新規,將可轉債發行改為信用申購方式,大大降低了打新門檻和申購資金占用,令可轉債一夜之間變得異常火爆。

  此后,可轉債不論是發行速度還是發行規模均開始加快,隨之而來的是越來越低的中簽率。市場上甚至出現“一債難求”的局面。

  11月20日上市的隆基轉債網上中簽率僅為0.00908429%,此前的林洋轉債網上中簽率為0.00294586%,雨虹轉債中簽率為0.001318%。而在今年3月,光大轉債網上中簽率還為0.50%,駱駝轉債的網上中簽率在0.158%左右,遠遠高過近期的中簽率。

  公募基金也開始瞄上可轉債這塊越做越大的蛋糕。10月以來,在新發行的公募基金中不乏可轉債基金。僅11月以來,就有中歐可轉債基金、國泰可轉債基金、華商可轉債基金3只發行。

  可轉債基金本是市場上較小品種,始終未成為資本市場的主流。有基金經理認為,之前主要限制來自于投資標的的稀缺。數據顯示,從2005-2016年,A股上市公司僅發行了169只可轉債,投資標給基金經理提供的選擇非常之少,以至于無法引發基金公司的熱情。據統計,成立于2004-2016年之間的可轉債基金總共只有50只。

  2017年年初,隨著2·17再融資新規的發布,定向增發作為上市公司的主要融資方式,其地位被動搖,可轉債的融資功能逐步得到上市公司重視。

  從2月17日至11月24日,內地有184家A股公司發布可轉債預案,募資總規模為4533億元,其中浦發銀行(600000)、民生銀行(600016)的可轉債募資規模均達到500億元。

  這次可轉債爆發式增長,主要因素有兩個——今年年初政策上對上市公司定向增發的限制,引發了上市公司對可轉債發行的興趣。9月份新政允許信用申購可轉債,引爆了機構對申購可轉債的熱情。

  無風險套利?

  可轉債正在成為全民參與的游戲,然而其中涉及多方利益,最受益的莫過于上市公司大股東。在可轉債發行升溫的同時,上市公司大股東的減持也逐漸增多。

  11月21日晚間,林洋能源公告稱:公司控股股東華虹電子11月17日至21日出售林洋轉債合計300萬張,占發行總量的10%。減持后,華虹電子仍持有林洋轉債733.54萬張,占發行總量的24.45%。

  這不是林洋轉債第一次被減持。此前的11月14日,林洋能源發布了控股股東及其一致行動人減持公司可轉換公司債券的公告,其中在11月13日出售林洋轉債2198520張,占發行總量的7.33%;在11月14日出售林洋轉債801480張,占發行總量的2.67%,控股股東及其一致行動人合計出售林洋轉債300萬張,占發行總量的10%。

  減持之后,林洋能源在11月15日公告稱,公司擬使用可轉債部分閑置資金進行現金管理,用于購買期限不超過6個月的保本型理財產品,其中可轉債募集資金使用額度不超過20億元,在上述額度內資金可以滾動使用。

  雨虹轉債上市4天后,公司就披露了大股東減持——10月20日至10月23日,控股股東及其一致行動人已出售其所持有的雨虹轉債合計184萬張,占發行總量的10%。

  隨后東方雨虹(002271)被大股東第二次減持,10月24日至10月27日,控股股東李衛國已出售其所持有的雨虹轉債合計184萬張,占發行總量的10%。

  以減持期間雨虹轉債的加權均價計算,兩次減持,讓兩位股東套利7000萬元左右。

  由于原股東可以獲得優先配售權,上市公司大股東和原機構投資者可以根據所持股份比例獲得可轉債配售,輕而易舉拿下籌碼。加之可轉債沒有鎖定期等退出限制,因此在可轉債上市后便可輕松獲得20%左右的收益。

  有市場人士表示,上市公司大股東基本是全額配售,新債發行完成后大股東往往會選擇直接拋售來進行無風險套利。監管層應該對此出臺適當性的監管政策。從更長遠角度來看,可轉債收益大部分取決于正股表現,新債供給加速會導致可轉債分化加劇。煜融投資總經理吳國平也認為,可轉債原本是為上市公司提供融資的一種手段,如今卻成了大股東無風險套利的平臺。未來如果減持的公司增加,市場討論得多了,不排除監管層會出一些限制性的措施,比如規定減持的期限。(來源:新金融觀察)

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