中信建投策略:無畏風雨 堅守價值,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

中信建投策略:無畏風雨 堅守價值
2017-11-26

  策略周觀點

  2017年11月第4周,由于債券市場利率上升流動性緊缺,同時前期購買價值藍籌獲利機構調倉,本周A股市場大幅調整。但本次調整未能改變市場核心變量,市場長期趨勢不改。績優龍頭與消費白馬經過前期上漲,仍有確定性溢價,不能輕言泡沫。上游周期品價格走勢環比下行,疊加明年房地產與基建預期偏弱,估值仍受壓制;成長板塊熱點快速切換,在中性偏緊的流動性環境下整體估值受限;從當前時點看,價值板塊業績與估值仍處合理區間,估值經過短期消化后會再獲上行動能。堅定看好金融招展,行業龍頭競爭優勢強化,“以大為美”的盛唐理念仍將延續,推薦業績確定龍頭白馬。

  從經濟面看,11月發電煤耗同比回落,CPI回升溫和,Q4經濟增長預期弱化。從行業看,上游國際油價繼續上行,關注下周OPEC與俄羅斯對減產協議的表態。中游關注錯峰限產對水泥價格和玻璃價格持續回升的支撐。下游電子景氣度良好,關注補欄緩慢和旺季需求對豬價季節性上漲的支撐。

  從監管政策看,監管仍然保持高壓,嚴守不發生風險底線。發審委嚴控上市公司質量,其履職行為同時受到全方位監察,央行等部門緊急清理整頓“現金貸”。從貨幣政策與流動性看,當前超儲率處于低位,機構資金跨月需求疊加下周到期量較大,預計下周利率將略有上升。

  從主題跟蹤看,國企改革政策繼續推進。從本周中央層面的動態來看,社保基金及千億級混改基金有望助力國企改革,國企改革依然是未來一段時間國家政策的重點方向。各地方國有企業改革動作頻出,基本布局不斷優化,提質增效穩增長,國企活力不斷增強。投資建議方面,建議關注混改第三批試點可能的集團及未來央企并購重組的機會,重點關注核電系,及“武郵系”和“大唐系”旗下的上市公司。

  從投資策略上看,我們堅定的看好2017年4季度到2018年的行情,以產業轉型升級為動力、以龍頭市占率、競爭優勢提升盈利能力為引領,行業大浪淘沙,投資回歸價值。從配置看,大金融仍是確定性更高的方向。臨近年底,關注業績與估值匹配的龍頭擴散,中期繼續看好消費升級和新興制造。此外,受益于CPI溫和回升預期,農林牧漁亦可以繼續關注。

  

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