半導體國產化進程加速 行業投資機會凸顯,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

半導體國產化進程加速 行業投資機會凸顯
2017-11-25

   在政策與資金的雙重支持下,中國半導體產業規模和技術水平明顯提升,產業結構進一步優化。我國半導體企業作為追趕者,正在迎來寶貴的時間窗口機會,由此而帶來的相關領域A股投資機會也被認為值得重點關注。

  半導體產業被認為處于整個電子信息產業鏈的頂端,近年來半導體產業正在向中國轉移,人才與配套設施也積極趨向于中國。隨著云計算、大數據、物聯網、人工智能等新興應用的興起,市場驅動要素正在發生轉折,而中國擁有全球最大、增速最快的半導體市場。

  分析人士指出,在政策與資金的雙重支持下,中國半導體產業規模和技術水平明顯提升,產業結構進一步優化。我國半導體企業作為追趕者,正在迎來寶貴的時間窗口機會,由此而帶來的相關領域A股投資機會也被認為值得重點關注。

  半導體:把握國產化投資機會

  2017年三季度被認為是中國大陸半導體設計企業的轉折點,他們超越了臺灣同業成為了全球高科技硅片供應商臺積電的第二大出口目的地。在業內人士看來,全球半導體行業高景氣有望持續,而國家對于集成電路國產替代化的戰略意圖明顯,未來研發支出(R&D)將計入GDP這一調整也從側面反映出國家大力支持高新技術發展的態度。半導體行業從長期看發展前景值得期待,從目前時點來看,A股市場上相關標的個股的投資機會值得關注。

  興業證券指出,半導體產業處于整個電子信息產業鏈的頂端,其核心為集成電路(IC),市場份額超過80%。未來汽車電子、消費電子、物聯網等將成為新的增長點。“根據WSTS的預測,未來兩年全球半導體市場提速擴張,增速分別為17%和4.3%,全球市場規模有望增加至3965億元和4136億元,其中中國市場占全球市場份額有望超過60%。但目前我國半導體自供率不足35%,供需失衡問題嚴峻。”2014年我國集成電路產業投資基金正式建立,三年間大基金分期投資于各IC生產環節龍頭企業。投資分兩部進行:一期重在晶圓代工廠、封測設備開發;二期重在IC設計和新興智能應用。持續的大規模投入有望使我國半導體企業迅速縮短與國際龍頭的差距。

  中銀國際證券分析師楊紹輝表示,中國大陸半導體公司在先進制程上落后于三星、臺積電等3-5年時間、2-3代先進制程,但梁孟松加入中芯國際有望再次改寫全球半導體行業格局。“伴隨尋找下一個‘京東方’的資本浪潮,當前時點我們認為正加速向中國轉移的半導體產業有望復制面板產業的成功路徑。”

  據悉,國際半導體產業協會(SEMI)發布報告,預估今年全球半導體設備市場規模可達494億美元,未來幾年市場規模有望持續在400-500億美元(2600-3000億元人民幣),至少是鋰電設備的3-6倍,且半導體設備市場集中度相當高。再考慮半導體產業正在向我國大陸轉移,楊紹輝建議把握未來幾年半導體成長、國產化及設備國產化的投資機會,設備國產化代表包括中微、上微、北方微、拓荊、長川等,重點推薦關注A股標的北方華創至純科技長川科技晶盛機電亞翔集成

  華金證券分析師蔡景彥表示,從業績狀況看,半導體行業三季度的業績情況持續改善,并且產業的周期性上行趨勢較為明顯,即使有短期庫存波動的不確定性,但是行業的供需兩端顯示的景氣狀況仍然是主要的推薦邏輯。個股方面,半導體產業持續推薦為華天科技通富微電東軟載波

  興業證券則指出,隨著大基金的資本運作,大陸半導體行業已從以勞動密集型的封測行業為主,過渡到資本密集型的新發展時期。目前一期的投資已經取得了成效。大基金二期重點在設計,聚焦新興應用,有望實現彎道超車!半導體行業正在從由智能手機驅動的時代進入到物聯網驅動的新時代。重點推薦三安光電士蘭微。機械領域的重點標的推薦北方華創至純科技晶盛機電,重點關注長川科技。化工領域則重點推薦雅克科技飛凱材料江化微

  芯片:具備崛起的必然性

  芯片被認為是未來制造業轉型升級的核心。有分析指出,在半導體行業的高景氣有望持續的背景下,芯片作為半導體的最主要組成部分,將是重中之重的要大力發展和攻堅的項目。川財證券分析師楊歐雯表示,中國芯片需求量占全球50%(有些應用的芯片占70-80%)以上,而國產品牌芯片只能自供8%左右,去年中國進口芯片2300億美元,屬于第一大宗產品。“國產芯片的自主研發、設計和封測領域將有長期發展機會。”

  從芯片產業格局的變遷來看,芯片產業是伴隨著上一輪計算機與互聯網的技術革命迅速發展起來的,總體的格局是起源于美國,然后由于全球化帶來的國際分工,逐步向日本、韓國、臺灣轉移。而近年來,在國內下游消費市場快速放量以及相對低廉的勞動力成本優勢下,國內的芯片產業開始崛起。

  西南證券分析師朱斌指出,從芯片產業鏈環節比較的相對優勢來看,上游的芯片設計技術產業壁壘較高,基本上長期被海外巨頭(如英特爾、三星、高通等)所壟斷,而中游和下游的芯片制造業和封裝測試環節相對屬于勞動密集型產業,技術壁壘不太高,中國的勞動力成本都具有較大優勢,導致芯片制造和晶圓代工產業近年來在國內崛起,不過,國內芯片依然處于發展初期。“總體來說,國內的芯片產業一方面是具備比較優勢的中游制造環節已經有比較強的發展態勢;另一方面是國內的芯片產業依然還是處于發展初期,關鍵領域芯片的自給率還是很低。而國內芯片產業的薄弱地位,導致中國制造業在全球的利潤分配中處于不利的位置。”朱斌認為,國內芯片產業擁有崛起的必然性,而從國內芯片產業的未來發展路徑來看:未來國內廠商一是可以通過海外收購,提高核心技術;二是依靠國內的天時地利的條件對內加速整合,擴大產業鏈地位。在當前物聯網技術不斷落地,可穿戴設備、VR頭盔/眼鏡、無人機等智能硬件芯片的應用不斷擴大的市場條件下,國內的芯片產業有著巨大的發展潛力。

  從投資機會的角度,朱斌堅定看好國產芯片行業的崛起,并結合產業鏈的分析,建議重點關注細分領域行業格局較為明朗、受益邏輯確定性較高的子行業以及相關龍頭上市公司:1、芯片設計環節:兆易創新匯頂科技;2、芯片制造環節:晶圓代工龍頭:中芯國際;濺射靶材:江豐電子;晶圓切割龍頭:大族激光。3、芯片封測環節、封測龍頭:長電科技華天科技通富微電;封裝材料:丹邦科技;檢測設備:長川科技

  楊歐雯指出,AI芯片行業迎來了黃金發展期。由于A股市場沒有像英偉達、Google這樣的AI芯片企業,可以從AI芯片產業的下游精選個股。相關標的包括富瀚微(國內領先的視頻監控芯片設計商,產品包括安防視頻監控多媒體處理芯片和數字接口模塊等)、中科曙光(國內HPC龍頭,與寒武紀戰略合作)、科大訊飛(智能語音領導者,技術全球領先)、東方網力(安防行業國內領先的視頻監控管理產品與解決方案提供商)等公司。

  潛力股精選

  中科曙光(603019)

  芯片國產化持續催化

  中科曙光被認為充分受益于芯片國產化浪潮和公司全產業鏈布局,服務器、存儲、軟件等業務均將加速發展,“百城百行”計劃,“數據中國”戰略加速推進也將支撐公司業績增長。申萬宏源分析師劉洋表示,寒武紀產品發布會公布兩款機器學習處理器CambriconMLU,AI算力持續突破。寒武紀的目標是云端芯片的商用,力爭3年后,寒武紀在高性能智能芯片市場達到30%份額,全世界10億臺以上的終端應用寒武紀芯片。總體來看,中科曙光是X86芯片國產化、人工智能算力領軍企業,公司處于芯片國產化、人工智能推進全行業浪潮之巔。

  通富微電(002156)

  全球十強半導體封測企業之一

  國金證券分析師駱思遠表示,通富微電是全球前十大半導體封測企業之一,也是國內封測龍頭企業之一。公司與AMD合資后獲得了BUMPING、FCBGA、FCPGA、FCLGA、MCM等先進封裝技術,以及大規模量產能力,使得公司在倒裝芯片封測領域達到世界一流水平。今年6月,通富微電與廈門市海滄區人民政府簽署戰略合作協議,通富作為華南地區率先引進的封測領域企業,擁有海滄區提供的產業鏈資源、市場引導、投資、基礎設施配套、產業基金、銀行貸款、人才引進等優待支持,將深度收益地區產業升級帶來的市場機遇。

  華天科技(002185)

  受益行業景氣度回升

  國金證券分析師張斌認為,華天科技有望深度收益行業景氣度回升。目前全市場8英寸半導體設備處于缺貨狀態,晶圓加工及封測廠商訂單應接不暇。從上游半導體加工廠商的營收數據來看,臺積電三季度營收較二季度增長近16%,且四季度甚至可望刷新歷史新高紀錄,明年一季度淡季不淡的概率很高。8寸晶圓的封裝難度不高,且應用領域較廣,比如攝像頭、指紋識別、無線充電、Type-C、NFC、MCU、部分CPU、一般面板甚至全面屏的DriverIC等都可以滿足,華天科技的封裝技術在這些應用領域里極具優勢,,從8寸晶圓市場的緊缺度來看,半導體市場的景氣度有望維持到2018年一季度甚至更長,華天作為封裝行業的龍頭獲益廠商,高增長趨勢有望維持到明年。

  長電科技(600584)

  國內封測行業的龍頭企業

  華金證券分析師蔡景彥表示,長電科技公司通過收購星科金朋掌握了全球領先的Fan-outeWLB和SiP封裝技術,并導入國際大客戶使得業務覆蓋國際、國內全部高端客戶。收購完成后市場占有率達10%,全球行業排名第三。公司未來戰略繼續把工作重點放在星科金朋的整合協同上,通過改善經營機制、交叉銷售、導入新的高端客戶,逐步優化客戶結構,作為國內封測行業的龍頭企業,在國內半導體產業大幅度擴張的情況下,公司的競爭優勢長期持續看好。

  三安光電(600703)

  布局集成電路材料領域

  財富證券分析師彭志明指出,三安光電布局化合物半導體、MicroLED等高增長領域,打開新成長空間。公司自2014年開始化合物半導體業務,2016年實現收入近1700萬。其布局的砷化鎵和氮化鎵在通訊、物聯網功率器件領域市場空間百億級別,目前公司已經有超過47家客戶送樣品,產品應用包括2G、3G、4G手機應用的功率放大器、無線網用的功率放大器、基站應用、低噪聲放大器、及其它無線通訊應用單元等,預計2018年化合物半導體業務將實現逐步投產進入業績貢獻期。此外,公司積極布局MicroLED、光通訊芯片和濾波器等業務,打開公司長期的成長空間。

  士蘭微(600460)

  生產線保持較高生產負荷

  東北證券分析師王建偉表示,士蘭微公司主要業務包括分立器件、集成電路和和發光二級光三項,今年上半年公司三大主要業務產線均實現了產能釋放,大大改善了公司的盈利能力。士蘭集成公司芯片生產線保持了較高的生產負荷,總共產出芯片110.86萬片;成都士蘭公司模塊車間的功率模塊封裝能力已提升至80萬只/月,MEMS產品的封裝能力已經提升至300萬只/月。公司下半年將完成高壓集成電路、超結MOSFET、IGBT等工藝平臺的導入和量產爬坡。

  雅克科技(002409)

  轉型半導體領域獲收獲

  國海證券分析師代鵬舉指出,國家集成電路產業基金成立以來投資于半導體領域超1000規模,近期出資5.5億擬參與雅克科技公司定增,完成交易后將持有上市公司5.73%股權,而雅克科技從2016年以來積極布局轉型半導體領域成為國內獲得國家集成電路產業基金投資的材料領域公司,未來發展值得關注。總體來看,公司深耕于阻燃劑材料研發、生產和應用,已經成為行業領軍人,近期宣布整合半導體行業上游原料企業,旨在通過業內客戶關系拓展半導體市場,提升進口替代率;在國家集成電路產業基金支持和“中國制造2025”政策推動下,下游客戶需求增加帶動公司業績增長。

  晶盛機電(300316)

  受益半導體行業爆發

  中泰證券分析師王華君表示,晶盛機電是國內技術領先的晶體硅生長設備供應商,晶體生長設備產品主要服務于太陽能光伏產業,半導體集成電路產業等。近年來公司布局光伏和LED領域的智能化裝備和新型藍寶石行業。伴隨著中國晶圓廠投資建設高峰到來,設備廠商有望受益:SE-MI預測2016-2017年間,全球晶圓廠19座,大陸占10座。并預估2017-2020年中國將有26座新晶圓廠投產,占全球新建晶圓廠的42%。總體來看,公司為國內晶體硅生長設備龍頭,受益光伏行業復蘇、半導體行業爆發。

  北方華創(002371)

  未來成長可期

  太平洋證券分析師劉翔認為,北方華創公司是半導體設備龍頭,由七星電子整合北方微電子資產后設立,是國內產品體系最豐富、綜合實力最強的半導體設備供應商,主要產品有等離子刻蝕設備、PVD、CVD、氧化擴散裝備及清洗裝備等,其中公司刻蝕機、PVD、立式氧化爐、清洗機等核心集成電路制造設備處于28nm技術階段,16/14nmFinFET設備處于客戶驗證階段。當前,公司主營業務領域包括半導體設備、真空設備、新能源鋰電設備和電子元器件。受益于大陸晶圓廠建設潮,半導體設備業務迎來增長契機。公司作為國內半導體設備龍頭,將受益于下游旺盛的設備需求和國產化率的逐步提升,開啟新一輪高速成長。當前股價波動主要是受半導體行業整體市場情緒影響,公司基本面指標穩健,未來成長可期。

  長川科技(300604)

  設備國產替代空間大

  東吳證券分析師王莉指出,長川科技作為測試設備純正標的,有望作為半導體新兵實現崛起。國內半導體產業處于加速發展階段,晶圓廠建設大幅提速,封測國產化進程加快,資本開支規模放大,公司的設備國產替代空間大。同時,下游芯片應用市場新產品新應用推陳出新,封測技術與時俱進,產品保持現有技術優勢和盈利水平,推出更具技術含量和性價比的測試機/分選機,實現更大規模的國產替代。公司未來將滲透更多的測試類相關產品,包括晶圓檢測用探針臺,封裝用倒裝機、預封裝切割機等新設備,發展空間廣闊。

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